En el ratio de Inventory turnover este mide la liquidez del inventario por medio de su movimiento durante un periodo. En este caso Walgreens tiene un incremento de1.287 comparándolo con el año 2005 versus el 2007. Esto significa que Walgreens mueve su inventario evitando gastos por los mismos y lo ha mejorado a través de estos años. Walgreens comparándolo con la industria está por debajo ya que esta es de 9.78 existiendo una diferencia de un 39%. Esto es una debilidad para Walgreens bajo este renglón ya que podría trabajar más eficientemente la liquidez de sus inventarios.
En el ratio de Day’s Sales in Inventories este representa el promedio de días que un mercancía permanece en el inventario de la compañía. Para Walgreens bajo este renglón la mercancía dura 59 días según la tabla para el año 2007 versus el 2006 era de 66 días. Esto demuestra una fortaleza como compañía en lograr el mejoramiento de movimiento de inventario. Entre menos días este la mercancía en el almacén esto representa eficiencia, que a su vez se resume en rentabilidad.
Bajo los ratios de liquidez tenemos el Net Working Capital to Assets KTSA > 0 se tienen un nivel adecuado de activos circulantes (líquidos) KTSA < 0 se tiene un nivel no adecuado de activos circulantes. Current Ratio una indicación de una empresa de la capacidad para hacer frente a corto plazo las obligaciones de la deuda, mientras más alto es el ratio, más líquido la empresa es. Proporción actual es igual a activos corrientes, dividido por el pasivo corriente. Walgreens del total de activos corrientes es de $10,433.40, y su total actual de los pasivos es de $ 6,643.90 y, a continuación, su actual ratio sería de 1.57. La compañía Walgreens sería relativamente bueno a corto plazo financiera.
Quick Ratio La prueba acida es un ratio para medir el grado de liquidez de una compañía. Es un indicador del grado en el cual una compañía puede pagar sus obligaciones actuales sin depender del inventario. Esto es una desventaja ya que la compañía tiene que depender de la venta del inventario para pagar sus obligaciones ya que la en la prueba de ratio es de .4469.
Cash Ratio Este nos informara si una compañía puede pagar sus obligaciones corrientes, midiendo si tiene suficiente activos corrientes como para cubrir sus responsabilidades de corto plazo. Lo ideal sería que la compañía tengo el doble de los activos corrientes que responsabilidades de corto plazo en este caso Walgreens cuenta con .0667. Esto es una desventaja porque está por debajo de los estándares que debería ser por lo menos 1.5.
Tabla de los ratios de liquidez y eficiencia
Entre las recomendaciones al Working Capital de Walgreens en su activo del cash debe reinvertir las ganancias de periodos anteriores en instrumentos de inversión. En el aspecto del Inventario se debe hacer un estudio para clasificar cuales son los artículos en exceso. Se recomienda el manejo de inventario sin exceso (lean inventory management). Por otra parte se recomienda bajo las fuentes de financiamiento a corto plazo crear una Walgreens credit card. Con esta recomendación lograremos que Walgreens aumente sus ventas y disminuya su inventario para así lograr rentabilidad.
Data del Mercado
Información del mercado
Entre otra parte bajo la sección de valoración e inversión los precios de las acciones comunes, es el precio que se encontraba en el mercado al final del año fiscal. Cada año los precios han sido diferentes basados en el estado de la economía. Los dividend yield son parte de la información del mercado que informa cuantos dividendos paga la compañía por cada año en relación al precio de las acciones comunes. La rentabilidad por dividendo relación permite a los inversores compararen los últimos dividendos que reciben con el actual valor de mercado de la cuota como un indicador de la rentabilidad que están ganando en sus acciones.
Nota, sin embargo, que la actual cuota de mercado de precio puede tener poca semejanza con el precio que un inversor paga por sus acciones. Echa un vistazo a la historia de una empresa del precio de la acción durante el último año o dos y verá que en la actualidad la cuota de precio podría ser mucho mayor o mucho menor que hace un año, hace dos años y así sucesivamente. El earning per share es la porción de una empresa de beneficios asignados a cada cuota pendiente de las acciones ordinarias.
Beneficio por acción sirve como un indicador de la rentabilidad de una empresa. Generalmente es considerado como la única variable más importante en la determinación del precio. Prescripción de ventas, que representaron el 66 por ciento las ventas en el trimestre, subió 6.2 por ciento, mientras que las ventas de prescripción en tiendas comparables aumentaron 2.6 por ciento en el trimestre. La empresa de EE.UU. al por menor número de recetas aumentó 3.7 por ciento sobre el año pasado el primer trimestre. Que equivale a un descenso de toda la industria del 0.5 por ciento (con exclusión de Walgreens) durante el mismo período, de acuerdo con las cifras de IMS Health y Walgreens.
Recomendación en la compra, venta o retención de acciones:
Las recomendaciones de los analistas sirven como guía para tomar una decisión. Se puede comprar las acciones están en un precio más bajo de su valor y tener un retorno de invertido ya que el precio de la acción aumenta. Se puede comprar las acciones están en un precio menor al de su valor de retorno. Los dividendos se distribuirán una cantidad de los beneficios de una empresa a sus accionistas en proporción al número de acciones que posean.
Un dividendo privilegiado por lo general es de una cantidad fija, mientras que un dividendo puede fluctuar con las ganancias de la empresa. Una empresa que no está bajo ninguna obligación legal de pagar, ya sea común o dividendos preferidos. Walgreens de alta rentabilidad por dividendo de 6.75, lo que implica que tiene un elevado las perspectivas de crecimiento en contraste con el nivel de las industrias -1.22 y el S & P 500 el nivel de 3.39%, por lo tanto indica que Walgreens es excelente rentabilidad por dividendo Sobre la base de los coeficientes de Walgreens analizaron las tasas de crecimiento son fuertes en comparación con la de la industria y el S & P 500.
Si bien la comercialización varía sutilmente de almacén a almacén, también existe el poder en la coherencia de Walgreen's. Año fiscal que Walgreen ganado cuota de mercado en contra de todos en los alimentos, las medicinas y la masa de mercancías. Walgreen's es muy superior a la media del sector en porcentaje de unidad a través de tiendas con servicio. Walgreen la atención se ha dirigido a las tiendas independientes, que ofrece cosas como la unidad de servicio de aparcamiento y conveniente. Otra importante fortaleza de la empresa es que puede vender a través de una variedad de canales, incluyendo correo, teléfono e Internet, tanto el aumento de conveniencia y distribución.
En el aspecto de Costo de Capital para Walgreens debemos conocer el famoso Capital-asset pricing model (beta)– CAPM que es el Modelo de Valuación de Activos de Capital. Para Walgreens el rendimiento esperado de sus activos es de 8.97%. Sin embargo, también se analizó para Walgreens el costo de capital ponderado (WACC) el cual fue de 8.38%. Esto significa que el 8.38% es lo que le cuesta a Walgreens financiarse bajo los instrumentos de inversión.
re= rf + β (rm-rf) β= .70
rf= 1.92% rm= 12%
re= .0192 + .70(.12 - .0192)
re= .0192 + .0705
re= .0897
re= 8.97%
ř= D/V(1-T) rd + P/V (rp) + E/V(re)
T=Income Taxes/Income Before Taxes = 1,273/3429 = .3712 = 37%
ř= 1,337/14,206(1-.37).045+ 0/14,206 (0) + 12,869/14,206(.0897)
ř=.0941(.00283) + (0) + .9058(.0897)
ř= .00266 + .0812
ř= .0838 = 8.38%
Dentro de la comparación de las metodologías del CAPM y WACC tenemos que ambas dieron resultados diferentes, pero muy cercanos. Sin embargo, una de las fórmulas evalúa el valor de rendimiento esperado y la otra evalúa el costo de capital. Entre las ventajas del CAPM tenemos que es un modelo basado en que el inversionista demanda una rentabilidad adicional. Mientras que las desventajas del CAPM es que es un modelo de periodo, todos inversionistas tienen la información al mismo tiempo.
Por otro lado las ventajas del WACC permiten ver en cuanto la empresa es financiada tanto por deudas y capital. Además el WACC tiene como desventajas solo calcula las deudas a largo plazo y acciones comunes, no tiene bonos ni acciones. Por consiguiente Walgreens debe de bajar su costo de capital tratando de financiar sus operaciones mediantes instrumentos financieros como: Bonos y préstamos a largo plazo
Referencias
Yahoo! Finance (2008). Walgreens: Historical prices for Walgreens. Recuperado el 1 de enero de 2009, desde http://finance.yahoo.com/q/hp?s=wal&a=
01&b=1&c=2005&d=01&e=1&f=2008&g=m
walgreens. (2008). Annual report. Recuperado el 8 de enero de 2009, desde http://www.walgreens.com/downloads/global/corporate/.pdf
Brealey, R. A., Myers, S. C., & Marcus, A. J. (2007). Fundamentals of corporate finance (5th ed.). New York: The McGraw-Hill Companies, Inc.
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