En definitiva, el 2005 fue un año razonablemente bueno para la banca. Destaca el crecimiento de la Cartera de crédito, el cual compensó la caída en las tasas de interés. Asimismo, los ingresos por inversiones en títulos valores y otros ingresos operativos asociados a las comisiones por operaciones de deuda y divisas en el mercado oficial, apuntalaron los ingresos financieros totales, los cuales se ubicaron en 2.240 M$ al cierre de 2004, por encima de los 1.875 M$ del 2003. Para el primer semestre 2006 fue de 2.364 M$, 28.6% superior a lo registrado del segundo semestre 2005 .
De cara al futuro existen algunos datos que pueden inducir a la preocupación. Como ejemplo, la agencia calificadora Fitch Ratings disminuyó en mayo de 2005 de estable a negativa la perspectiva de los bancos venezolanos, a causa de medidas tomadas recientemente por las autoridades financieras (como son la obligación de mantener carteras de crédito obligatorias: créditos agrícolas 16%, créditos para construcción 10%, microcréditos 3-10% y créditos al turismo 2-7 %), que aumentan el control sobre un número de actividades bancarias y restringen su flexibilidad financiera.
5. ESTRUCTURA PRODUCTIVA
Según datos oficiales revelados por el BCV, durante el año 2005 se registró un incremento de 9,3% en el PIB a precios constantes, con lo que se observó, por noveno trimestre consecutivo, un crecimiento sostenido, generalizado y significativo, que contribuyó a consolidar la senda de expansión de la economía venezolana. Este resultado se explica por la expansión de la demanda agregada interna, impulsada tanto por el consumo como por la inversión, en respuesta al mayor gasto público. Éste fue, a su vez, financiado mediante la monetización de los ingresos petroleros externos en un contexto favorable de precios y volúmenes de exportación.
5.1. Sector Primario
5.1.1. Agricultura
En Venezuela el sector agropecuario es uno de los más importantes de la economía no petrolera, contribuye aproximadamente con el 5% del PIB y ocupa cerca del 10% de la población activa. Las exportaciones agrícolas representan cerca del 3% del total.
El país cuenta con unas 35 MHas. de potencial agropecuario, de las cuales unas 18,8 Mhas. se encuentran en uso.
A pesar de que el sector se caracteriza por su diversidad, el país es un importador neto de alimentos, de forma que hasta el 70% de los alimentos consumidos son importados.
Los principales cultivos en Venezuela son:
► el maíz, el sorgo, la palma aceitera y el arroz (la importancia de estos cultivos ha aumentado desde la implantación del control de cambios, al restringirse la importación de trigo y aceites comestibles).
Superada la crisis de 2002-2003 el crecimiento del sector ha sido de 5.5 % en 2004 y de 7,4 % en 2005.
5.1.2. Sector Petrolero
El sector petrolero aporta aproximadamente el 25% del PIB y el 80% de las exportaciones. Pese al estancamiento de la producción, los ingresos del gobierno procedentes del sector petrolero continúan situándose por encima del 50% del total, lo que se debe al aumento de los precios petroleros y de los impuestos que el gobierno aplica al sector. Este sector estratégico de la economía venezolana se sitúa como la locomotora del crecimiento económico del país. Las variaciones y cambios del sector petrolero tienen un efecto multiplicador para el resto de sectores.
La Agencia Internacional de Energía estima que Venezuela produjo 2,7 millones de barriles diarios en 2005, de los cuales PDVSA produce 59,4%, mientras que las empresas privadas tienen a su cargo un 40,6% restante.
En agosto de 2005 PDVSA informó su plan estratégico 2005-2012, el cual preveía un desembolso total de 56 mil millones de dólares, con el objetivo principal de elevar la capacidad de producción del país a 5,8 millones de barriles diarios. Los puntos principales de ese plan fueron la certificación de reservas de crudo, la explotación de la Faja del Orinoco, el desarrollo de la industria gasífera y la creación y modernización de refinerías
La producción petrolera se distribuye entre la empresa estatal Petróleos de Venezuela S.A. (PDVSA) y las empresas privadas presentes en el país, entre las que destacan Petrobras, Chevron Texaco, Repsol – YPF y British Petroleum, todas ellas miembros de la Asociación Venezolana de Hidrocarburos, www.avhi.org. La presencia de las empresas privadas se deriva de la apertura petrolera de principios de los años 90 mediante convenios operativos y asociaciones estratégicas. Estas empresas operaban en el país bajo la figura de convenios operativos, sin embargo en concordancia con la Ley de Hidrocarburos de 2001, estos contratos de convenios operativos deben sustituirse por empresas mixtas. Consecuentemente, a 31 de diciembre de 2005, todas las empresas fueron obligadas “migrar” de convenios operativos a empresas mixtas. A fecha 11/08/2006, se habían establecido trece empresas mixtas quedando ocho empresas mas por constituirse.
La Industria petroquímica está fuertemente intervenida por el gobierno. Al considerarse estratégica como suministradora del sector petrolero, el gobierno controla la mayor empresa de este sector, Pequiven. A su vez esta empresa se sitúa como el motor de la industria petroquímica al arrastrar a innumerables pequeñas y medianas empresas que componen su cartera de proveedores. Por ello el crecimiento del sector petroquímico está fuertemente ligado a la evolución del sector petrolero.
Las reservas probadas de petróleo de Venezuela ascienden a 79.729 millones de barriles lo que representa el 7,3% del total de reservas del mundo, esto hace de Venezuela el 6º país con mayores reservas probadas del planeta.
La producción de Venezuela representa aproximadamente el 3,75% del total producido en el mundo. Las actividades de extracción y producción se iniciaron a principios del siglo XX en Maracaibo. Desde entonces la producción petrolera ha seguido una tendencia creciente, que se ha revertido en 2000 cuando se alcanzó un pico de 3,155 millones de barriles diarios.
En marzo de 2005 Venezuela producía según la OPEP unos 2,7 Mbd, de los cuales 1,5 Mbd corresponden a producción propia de PDVSA y 1,2 Mbd a las petroleras privadas establecidas en el país.
El gobierno venezolano pretende dar un fuerte impulso a la producción de gas natural, del que posee reservas probadas de 4.219 billones de metros cúbicos y reservas probables de 4,17 trillones de Mc, lo que le coloca como octavo país del mundo con mayores reservas y primero de Latinoamérica.
Con bombos y platillos había sido anunciada la Primera Cumbre Energética. La misma se desarrolló en Venezuela en el mes de abril de 2007 y contó con la presencia de diez presidentes sudamericanos, con la ausencia de los de Perú y Uruguay. La cumbre abordó de forma muy general los problemas energéticos del continente y ratificó la integración energética regional como herramienta para promover el desarrollo social y económico, y la erradicación de la pobreza. Los presidentes acordaron una declaración sin definiciones tajantes, respecto del desarrollo del etanol como combustible sustituto del petróleo. Se decidió crear un consejo energético regional, mientras que no hubo acuerdo sobre la creación del Banco del Sur (impulsado originalmente por Chávez y que contaba con la adhesión del presidente Kirchner de Argentina). Tampoco hubo entendimiento sobre el cartel regional de países exportadores de gas. En definitiva, la cumbre terminó sin definiciones sobre los temas centrales de la reunión. Muy poco para una cumbre con pretensiones fundacionales.
El 30 de abril de 2007 el presidente Hugo Chávez dio un paso más en el proceso de nacionalización de los sectores económicos clave de Venezuela al tomar el control de los proyectos petrolíferos de la Faja del Orinoco, controlados por corporaciones internacionales y donde se cree que existe la mayor reserva mundial de crudo.
Seis de las siete transnacionales asociadas a PDVSA en la extracción de crudo en la zona del Orinoco habían firmado una semana antes sendos memorandos de entendimiento para traspasar la mayoría accionaria a la empresa estatal. La corporación estadounidense ConocoPhillips, que participaba en dos de los cuatro proyectos, fue la única empresa que se negó a suscribir el convenio con el gobierno venezolano.
Según cálculos privados, los negocios en la Faja del Orinoco, zona de 55.300 kilómetros cuadrados, están valuados en unos 20.000 millones de dólares. De esta forma la Corporación Venezolana de Petróleo, en nombre de PDVSA, se quedaría con el 51% de las acciones, mientras que el 49% restante permanecería en manos privadas.
Fuentes de Repsol dijeron que los planes del presidente venezolano no le afectaban “en absoluto”, pues la creación de empresas mixtas con PDVSA fue consensuada. José Sergio Gabrielli, presidente de Petrobrás, indicó que el plan de nacionalización “no es una sorpresa para nadie”.
5.1.3. Minería
La minería es el sector que menos aporta al PIB venezolano (0,65% en 2005). Los recursos del país se distribuyen entre el aluminio, hierro, oro, sal, níquel, carbón, bauxita, diamantes y otros. La variación porcentual del PIB minero sigue una evolución errática con periodos de fuertes crecimientos y otros de acentuadas bajadas de producción. Los motivos que conducen esta evolución se encuentran en las fluctuaciones de los mercados internacionales, las consecuencias de las periódicas crisis económicas de Venezuela que deprimen la demanda del sector y la ineficiente administración de las empresas mineras con una fuerte participación del estado.
En enero de 2007 se conoció, por parte del ministro de Finanzas Rodrigo Cabezas, que la Siderúrgica del Orinoco (Sidor) estaría incluida en los procesos de nacionalización anunciados por el presidente Chávez. Sidor es la principal acería del país, privatizada en 1997, hoy cuenta con presencia accionaria mayoritaria de capitales extranjeros (60% de Ternium).
5.1.3.1. Aluminio
► octavo mayor productor de aluminio a nivel mundial
► cuenta con grandes reservas de bauxita
► gran integración vertical entre la industria de extracción y la industria del aluminio
► capacidad instalada de 8,7 millones de TM/año (equivalente al 2,8% de la capacidad mundial)
Las tres principales empresas en el sector son Bauxilum, Alcasa y Venalum, las tres participadas en su mayor parte por la entidad pública Corporación Venezolana de Guayana (CVG).
5.1.3.2. Hierro
► reservas probadas de hierro de 4.185 millones de toneladas métricas, ► Ferrominera del Orinoco (FMO) es la principal empresa siderúrgica nacional.
► el mineral extraído en Venezuela es considerado como uno de los de más alta calidad
5.1.3.3. Oro
En los últimos años la producción aurífera se incrementó notablemente por el arranque de varios proyectos y la legalización de explotaciones. En 2004 la producción alcanzó las 24 TM. La actividad aurífera en Venezuela está enmarcada bajo el régimen de concesiones y contratos mineros, en los cuales el Estado cede derechos a agentes económicos públicos o privados, naturales o jurídicos, para realizar las actividades de exploración y explotación del oro. Debido a casos de anulación de concesiones, la inseguridad jurídica en este subsector es importante.
5.2. Sector Secundario
Durante el 2005 se mantuvo la recuperación del sector industrial, sobre todo en lo relativo al sector manufacturero y de construcción, en los que el aumento del PIB fue de un 9.1% y un 20,1%, respectivamente respecto al 2003.
Esta mejora se debe fundamentalmente a la considerable disminución de la conflictividad política en el país. Asimismo la demanda interna de bienes y servicios ha aumentado, en parte gracias al incremento del gasto público apoyado en el alza de los precios petroleros.
Después de la desaparición de la mitad del parque industrial del país en el periodo 2002-2003, en los años 2004 y 2005 se ha mantenido un crecimiento moderado y sostenido.
5.2.1. Construcción
La Industria de la construcción en Venezuela se caracteriza por tener un efecto multiplicador en el resto de la economía, por ser intensiva en mano de obra y por la gran dependencia del sector público.
Como el resto de la economía la industria de la construcción sufrió, más que otros sectores, los efectos de la crisis económica. La falta de concesión de créditos hipotecarios, la baja inversión del gobierno en infraestructuras y el encarecimiento de las materias primas afectaron considerablemente al sector, que sufrió una contracción en 2002 del 19,8%, y de un 36,5% en 2003.
Para 2005 se registró una recuperación del 20.1%, sobre todo debido al impulso dado a las obras públicas y de infraestructuras llevado a cabo por el sector público. La demanda del sector público representa hasta un 65% del total del sector, por lo que su crecimiento dependerá de la capacidad del sector público para seguir invirtiendo en proyectos de construcción.
5.2.2. Industria Manufacturera
La industria manufacturera, al igual que el resto de sectores, se encuentra aun en proceso de recuperación. Esta industria representa en 2005 el 17.18% del PIB y es, tras el sector petrolero, la actividad más importante dentro de la economía venezolana. El aumento porcentual del PIB manufacturero respecto al 2004 fue de un 9.1%.Más que otros sectores, esta industria se ve como una solución para la diversificación económica, ya que goza de ciertas ventajas comparativas. Los textiles, las petroquímicos y la industria automotriz y de componentes de automoción son los principales subsectores que la componen.
5.2.3. Automoción
Por último, la industria de automoción y sus componentes se sitúa como una de las bazas de la economía no petrolera. Las ensambladoras de vehículos venezolanas exportaron en 2005 unas 9.899 unidades, 1302 unidades más que en 2004. Si bien la crisis económica provocó una disminución de la demanda interna, el sector sigue aumentando su volumen de exportaciones.
5.3. Sector Terciario
El sector terciario se caracteriza por un gran dinamismo y un crecimiento sostenido, pese a que se ha visto resentido por la grave crisis económica.
Tanto el transporte, como telecomunicaciones o comercio han seguido en Venezuela una tendencia alcista en los últimos 5 años. El sector servicios aportó en 2005 un 28% del PIB. Entre los diferentes subsectores, los servicios de telefonía e internet han registrado un notable auge, debido en gran medida a la liberalización del sector.
5.3.1. Turismo
El sector turístico nunca ha jugado un papel destacable dentro de la economía venezolana. La infraestructura hotelera y de servicios es prácticamente inexistente en todo el país, salvo en zonas concretas de su geografía que, por características especiales, siempre han gozado de atractivos particulares. Al mismo tiempo la calidad de los servicios es muy baja y no existe una cultura de atención al visitante.
Venezuela, pese a haber sido tradicionalmente un destino políticamente estable, no desarrolló la industria del sector debido al desarrollo del sector petrolero que se ha desarrollado en detrimento del resto de los sectores del país. Las inversiones que durante varias décadas ha recibido Venezuela se han dirigido en gran parte al sector energético. Al mismo tiempo el flujo de divisas que recibía Venezuela ha hecho de este país un lugar comparativamente más caro que el resto del Caribe. Ello, ligado a la inexistencia de una infraestructura hotelera y malos servicios, ha limitado el número de turistas que visitan el país.
Según datos de la Secretaría General de la Comunidad Andina de Naciones, en los últimos seis años, la caída del número de visitantes extranjeros a Venezuela ha sido de en torno al 30%. Como contrapartida, ha aumentado considerablemente el turismo nacional como consecuencia del control de cambios, con lo que la cifra total de turistas durante 2005 se sitúa en torno a los 11,5 millones.
5.3.2. Telecomunicaciones
La telefonía fija no ha registrado grandes cambios en 2005 debido fundamentalmente a que la liberalización de este sector ya se ha producido y su crecimiento se basará en el crecimiento vegetativo de la población.
La telefonía móvil, en cambio, ha registrado grandes cambios. Se pasó de 1.102.948 suscriptores en 1997 a 8.420.980 en 2004 y a 12.495.721 en 2005 lo que significa una penetración del 46.62% de la población. La aparición de varias teleoperadoras ha permitido una disminución de los precios y una mejora del servicio, conduciendo a precios extremadamente competitivos respecto a otros países de la región.
En general, las expectativas para la industria de las telecomunicaciones, particularmente el sector de telefonía móvil, siguen siendo muy favorables y la liberalización del sector, al permitir la entrada de más operadores, ha dado un gran impulso para situar el sector en una posición extremadamente fuerte a medio plazo.
El servicio de suscripción de televisión por cable ha gozado de altos crecimientos desde 1999. En 2005 se alcanzaron 1.101.232 suscriptores a esta modalidad, un 20% más que en el año anterior. Aún así este subsector notó la influencia de la caída del poder adquisitivo, el desempleo y la devaluación del 2003.
El mes de enero de 2007 ha provocado un alto nivel de incertidumbre producto de los anuncios en materia económica, social y política realizados por el presidente Chávez. En particular, las decisiones de nacionalizar CANTV (la empresa telefónica más grande del país), cuyo accionista mayoritario es la empresa Verizon de los EEUU, así como Electricidad de Caracas (propiedad del grupo norteamericano AES) ha generado gran preocupación en el sector empresarial que ven un avance de la economía socialista con alto grado de participación estatal en las actividades económicas.
A tres semanas de aquél anuncio, el gobierno expresó que había logrado un acuerdo voluntario de compra-venta con AES y que esperaba hacer lo propio con Verizon. El ministro de Telecomunicaciones, Jesse Chacón, afirmó que “la nacionalización de CANTV no implica la nacionalización del sector”, y que servirá para promover la libre competencia de operadores.
El 11 de mayo de 2007, tras un desembolso de US$ 836,93 millones, el gobierno venezolano adquirió el 92,98% de la compañía Electricidad de Caracas (AES), la mayor empresa privada del sector.
Mediante un comunicado, la estatal Petróleos de Venezuela (Pdvsa) anunció que logró 92,98% de la compañía eléctrica luego del proceso de oferta pública, que se desarrolló durante un mes. Además, agrega en el comunicado que el 18 de mayo se liquidaría el valor de las acciones a los oferentes de activos, bien sea en bolívares o en dólares, dependiendo de si las acciones se ofertaran en la Bolsa de Valores de Caracas o en los Estados Unidos. El Ejecutivo pagaría 587,81 bolívares por cada acción local de EDC (US$ 0,2734) y US$ 13,67 por ADR equivalente a 50 acciones comunes.
A su vez, para el 15 de mayo estaba prevista una sesión especial en la Bolsa de Valores de Caracas (BVC) donde se realizarían las operaciones de compra-venta de las acciones objeto de la oferta en Venezuela. PDVSA a través del Banco Central de Venezuela pagaría a las Casas de Bolsa los montos correspondientes para que, a su vez, éstas lo cancelen a los inversionistas.
El gobierno suscribió en febrero pasado un memorando de entendimiento con la corporación estadounidense AES para comprarle 82,14% de las acciones de la Electricidad de Caracas por US$ 739,26 millones.
La historia cuenta que AES adquirió la Electricidad de Caracas el 2000 luego de una gran oferta pública en la Bolsa de Valores de Caracas. Para asumir el control de la compañía venezolana AES realizó una inversión superior a los US$ 1.100 millones.
La Electricidad de Caracas cuenta con un plantel de unos 2.617 empleados, y presta servicio a 974.000 clientes, de los cuales 850.000 son residenciales y 111.300 comercios, y el resto industrias, según cifras de la Cámara Venezolana de la Industria Eléctrica.
El proceso -que se inició el pasado 9 de abril- forma parte del programa del gobierno para adquirir el control de diversos sectores estratégicos de la economía venezolana.
6. ESTRUCTURA SINDICAL
Los trabajadores de Venezuela se encuentran agrupados en dos grandes centrales sindicales:
Confederación de Trabajadores de Venezuela (CTV). Es una de las centrales sindicales de trabajadores de Venezuela. Fue fundada en 1947 y desde su fundación ha estado ligada al partido Acción Democrática por lo cual se le ha tildado de ser corrupta y favorecer a las grandes elites del país.
En la actualidad la Confederación de trabajadores ha sido considerada como una de las organizaciones que más se opone al mandato del presidente Hugo Chávez. En el 2001, dos años después de la primera elección de Chávez, su gobierno insto a la CTV a inspeccionar por primera vez en su historia las elecciones para elegir a un nuevo líder laboral. Aunque el Tribunal Supremo de Justicia se negó a comprobar dichos resultados, Carlos Ortega, el ganador, asumió la presidencia del sindicato. La Organización Internacional del Trabajo y la Confederación Internacional de Organizaciones Sindicales Libres condenaron a Chávez por inmiscuirse en los asuntos internos de la CTV.
Desde esa fecha, la CTV ha participado —como principal organizador junto a Fedecameras— en cuatro paros nacionales intentando sacar a Chávez del gobierno, incluido el Golpe de Estado de abril de 2002 y el Paro Petrolero de diciembre de 2002 y enero de 2003.
Unión Nacional de los Trabajadores (UNT). Este sindicato, fundado en 2003, fue creado por seguidores del presidente Hugo Chávez para contrarrestar a la Confederación de Trabajadores de Venezuela (CTV). Algunos desertores de la CTV se han unido a las filas de la UNT en los últimos años.
7. ESTRUCTURA POBLACIONAL Y EDUCATIVA
7.1. Demografía y Sociedad
Venezuela es un país que ha cuadruplicado su población en cincuenta años, pasando de tan sólo 5 millones de habitantes en 1950 a 26,57 millones de habitantes en 2005 (INE).
Este espectacular crecimiento de la población, con tasas del 3,7% acumulativo en el período 1950 -1980 y del 2,7% en la década de los 90, se explica por ser un país de aluvión migratorio. A pesar de ello, la densidad es muy baja (29 habitantes por km2). Desde hace 5 años Venezuela ha invertido su coeficiente migratorio para pasar a ser un país exportador de emigrantes, en especial, de personas con estudios medios y superiores.
Los flujos migratorios e inmigratorios han dado lugar a dos fenómenos:
-Concentración: El 92,8% de la población venezolana es urbana y se concentra en el norte del país, las principales ciudades son Caracas, Maracaibo, Valencia, Barquisimeto y Barcelona-Puerto La Cruz
-Variada composición étnica de la población siendo el 67% mestiza o mulata entre blanco, indio y negro, 21% descendiente de europeos, 10% descendiente de africano y 2% india.
Los últimos indicadores de crecimiento de la población la sitúan en torno al 1,5% anual, año 2005 (1.56 %).
La expectativa de vida es de 72,98 años (INE 2005), si bien el 59,04% tiene menos de 30 años y sólo el 5% más de 65 años.
En cuanto a la educación superior se sitúa en 1.074.350 matriculados (2005); Estimaciones Oficina de Planificación del Sector Universitario de Venezuela. Muchos universitarios se han formado en Estados Unidos y Europa gracias al programa de becas estatal denominado Gran Mariscal de Ayacucho.
7.2. Población – Educación - Pobreza:
- Total Habitantes (est. 2005, Base censo 2001): 26.577.423
- Tasa de crecimiento (est. 2005): 17,6 (por mil habitantes); 1,7%
- Distribución por sexos (2005): Hombres: 50,22% Mujeres: 49,78%
- Distribución por edades (2005): 0-14: 31,25% 15 – 64: 63,75% 65+: 5%
- Densidad demográfica: 29 hab / km2
- Población urbana: 88 %
- Población principales ciudades (miles de habitantes, 2001):
Caracas: 3.900
Maracaibo: 1.760
Valencia: 1.385
Barquisimeto: 1.200
Maracay: 850
Ciudad Guayana: 704
Fuente: Oficina Económica y Comercial de España en Caracas. Ficha País – Venezuela, Año 2006
Según detalla un reciente informe de UNICEF, en Venezuela se han realizado en los últimos años cambios en los marcos legal e institucional, incluyendo la creación de un sistema para la protección de la niñez y adolescencia.
Un 40% de la población tiene menos de 17 años de edad, con una representación importante de población afro-descendiente y 2,2% perteneciente a pueblos indígenas. La economía presenta avances significativos, dados los altos precios del petróleo y el aumento de las exportaciones no tradicionales. El gasto social se ha incrementado, con prioridad en la implementación de programas sociales llamados "misiones", particularmente en educación, salud y desarrollo social. Sin embargo, 60,1% de la población aún vive en condiciones de pobreza y 28,1% en pobreza extrema, afectando la niñez, la adolescencia y las mujeres.
Problemas que enfrenta la niñez:
- Se redujo la mortalidad infantil, pero la mortalidad materna se mantiene alta, considerando que el 94% de los nacimientos ocurren en establecimientos de salud.
- Al menos 21% de los niños y las niñas menores de 5 años presentan algún grado de desnutrición. El embarazo adolescente afecta a un importante número de personas, la mayor parte de los casos son embarazos no deseados.
- Los continuos desastres naturales dejan sin hogar y escuela a miles de niños y niñas.
- La violencia afecta a un elevado número de niños, niñas y mujeres. En la mayoría de los casos, el maltrato ocurre en el hogar.
- Niños, niñas y sus familias que viven en la frontera con Colombia han sido víctimas de conflictos armados.
- Existen muchos niños y niñas excluidos del sistema escolar y de los servicios de salud, especialmente indígenas y afro-descendientes.
- Miles de niños, niñas y adolescentes carecen de certificado de nacimiento.
- La transmisión vertical del VIH/SIDA alcanza 3%. Se registra un incremento de la incidencia del VIH en jóvenes entre 15-25 años y una creciente feminización de la epidemia.
Un reciente informe del FMI de fecha 30 de abril de 2007 indica que el fuerte crecimiento acoplado a una inflación moderada y a la expansión de los programas de asistencia social en muchos países de América Latina contribuyó a una constante mejora de los indicadores sociales. El desempleo bajó, al igual que la pobreza. La tasa media de pobreza cayó del 44% en 2002 a casi el 40% en 2005. Los mayores descensos ocurrieron en Venezuela y Argentina. ¨La disminución de la pobreza obedece al mismo tiempo a un fuerte crecimiento del ingreso y a una moderada reducción de la desigualdad del ingreso¨, continúa el informe, y afirma que en 13 de los 18 países que suministraron datos mejoró la distribución del ingreso, aunque la desigualdad ¨sigue siendo muy elevada en comparación con otras regiones¨.
B. CONTEXTO EXTERIOR
8. BALANZA DE PAGOS
Según datos oficiales revelados por el Banco Central de Venezuela (BCV) para el ejercicio económico 2005, las cuentas externas de la economía venezolana expresadas en la balanza de pagos mostraron un superávit global de US$5.457 millones (3,7% del PIB), lo cual permitió elevar las reservas internacionales brutas del BCV hasta US$29.636 millones.
El incremento de los ingresos petroleros vinculados con el crecimiento de la demanda externa no solo determinó el resultado de la cuenta corriente de la balanza de pagos, sino también un aumento de los activos del sector público que condicionó el resultado de la cuenta financiera.
Según un informe publicado por FLAR en el mes de mayo de 2006, las estimaciones de la balanza de pagos del primer trimestre de 2006 muestran un superávit en la cuenta corriente de USD7470 Millones, contra un déficit de USD6268 Millones en la cuenta de capital y financiera. El superávit en la cuenta corriente fue superior al del primer trimestre de 2005, explicado principalmente por las exportaciones petroleras.
El resultado en la cuenta de capital y financiera se explicó por el desempeño de los déficit estimados en todas las categorías de inversión. El saldo negativo de inversión directa (USD2243 Millones) se explica por el incremento del financiamiento del sector público a sus relacionados en el exterior, y el reintegro de excedentes financieros acumulados y a la cancelación de obligaciones de aportes de capital a sus casas matrices, por parte de las petroleras privadas.
El déficit en la inversión en cartera (USD1081 Millones) se origina por un incremento de los activos del sector público en títulos de deuda de mercados emergentes y notas estructuradas, como la culminación del programa de reducción de la deuda con la recompra de los bonos Brady.
El saldo negativo en la cuenta “Otra Inversión” de USD2944 Millones refleja los pagos netos de deuda privada, el incremento de la factura comercial del sector petrolero público con clientes no relacionados y el aumento de los activos de depósitos externos del Gobierno, cuya fuente son los recursos petroleros transferidos al Fondo de Desarrollo Nacional (Fonden).
Los principales productos importados son, en orden decreciente, productos industriales, calderas y máquinas; vehículos automóviles y tractores; aparatos y material eléctrico y productos farmacéuticos.
Por tanto el sector exterior venezolano, pese al actual control de cambios, sigue la tónica de años anteriores, exportaciones superiores a las importaciones, con saldos comerciales muy holgados para el país que le permiten tener una gran diversificación en productos importados.
Hay que insistir en que, al ser las exportaciones petroleras el 80% del total, Venezuela sigue el perfil típico de una economía petrolera en cuanto a su sector exterior.
8.1. Principales Socios Comerciales
Para el primer semestre 2006 se mantuvo la misma correlación que en 2005, de forma que EEUU ha sido el principal cliente y proveedor del país con una diferencia notable en relación al resto de países. Le sigue Colombia como segundo cliente y proveedor. Brasil se sitúa como tercer país proveedor, seguido de Méjico. Para 2005 España se situaba como décimo proveedor, por detrás de países europeos como Alemania e Italia o de recientes proveedores asiáticos como China y Japón.
8.1.1. Relaciones con Estados Unidos
En 2005, Venezuela exportó USD26.436 millones a EE.UU., e importó USD6988 millones. El comercio entre ambos países se basa, principalmente, en el petróleo que equivale a 76,6% de las ventas de Venezuela hacia EE.UU. Al excluir petróleo, la balanza bilateral tiene un déficit para Venezuela, de USD811,1 millones.
A partir de 2003, el comercio bilateral con EE.UU. muestra una tendencia ascendente. Las exportaciones no petroleras pasaron de USD2132 millones, en 2003, a USD6177 millones en 2005. Por su parte, las importaciones aumentaron de USD2790 a USD6988 en igual período.
Las exportaciones no petroleras hacia EE.UU se encuentran muy diversificadas e incluyen, principalmente, manufacturas básicas, metales y productos químicos. Desde dicho país se importan, fundamentalmente, bienes de capital, maquinaria y equipos. Los automóviles y motocicletas hacen parte de los principales rubros comerciados en ambos sentidos (USD470 millones).
8.1.2. Relaciones con la Unión Europea
Las relaciones comerciales entre Venezuela y la Unión Europea se han venido incrementando durante los últimos años, para alcanzar flujos de alrededor de 6.000 millones de euros anuales. Entre los países de la Comunidad Andina, Venezuela figuraba como el segundo socio comercial de la UE, después de Colombia. Las reuniones y grupos de trabajo UE-CAN ya no cuentan con la presencia de Venezuela desde que anunciara su retirada del bloque andino el 22 de abril de 2006. Se abre así para los próximos años un proceso de reencaje de Venezuela en los esquemas regionales de integración y sus relaciones con la UE dependerán de ello.
8.1.2.1. Marco Institucional
Existen 2 niveles de cooperación con la UE: a nivel regional a través del MERCOSUR y a nivel bilateral. En relación con este último, los principales sectores de actuación de la cooperación europea en Venezuela son: las reformas económicas, financiera y técnica, la lucha contra la pobreza y la reconstrucción del Estado Vargas. Las relaciones de Venezuela con la UE enmarcadas, desde abril 2006, en las relaciones UE – MERCOSUR giran en torno a 4 ejes de actuación: diálogo político, cooperación económica, régimen comercial y cooperación legal y técnica. Venezuela todavía es beneficiaria junto con el resto de países de la Comunidad Andina del Sistema de Preferencias Generalizadas (SPG).
8.1.2.2. Venezuela no está aprovechando las preferencias obtenibles mediante el SPG
La asistencia en cooperación y desarrollo prevista por la UE para Venezuela para el periodo 2002-2006 se estableció en 38,5M€ en dos áreas de actuación: planes para mitigar los efectos de desastre (30M€) y ayuda para la diversificación de la economía (8,5M€). Además, se concedieron en su día 25M€ para apoyar el proceso de recuperación provocado por las lluvias de 1999.
Así mismo, Venezuela se venía beneficiando de los programas establecidos para la región andina en temas de cooperación, asistencia técnica al comercio, prevención de conflictos y competencia entre otros. Con su entrada en MERCOSUR el cauce relacional es el Acuerdo Marco de Cooperación Interregional en materia Económica y Comercial UE-MERCOSUR de 1996. Actualmente están congeladas las negociaciones para un Acuerdo de Asociación y continúa siendo beneficiaria de otros programas horizontales para Latinoamérica: ALFA, AL-INVEST, ALURE, URB- AL, , INCO-DEV, ALBAN.
8.1.2.3. Intercambios Comerciales
Venezuela exporta hacia la UE mayoritariamente combustibles minerales, los cuales representan más del 60% del total de sus ventas hacia la Unión. El segundo rubro más importante dentro de las exportaciones venezolanas al Mercado común Europeo son los bienes manufacturados (alrededor de 12%), seguidos por materias primas (excluyendo combustibles), que equivalen también a 12% del total de exportaciones.
Las exportaciones europeas hacia Venezuela se caracterizan por ser mucho más diversificadas que las importaciones. Los principales productos exportados fueron maquinarias y equipos para la industria, seguidos por maquinaria y materiales eléctricos y vehículos.
Tras la recuperación del comercio bilateral Venezuela-UE que se registró en 2004, después de la recesión de los años 2002-2003 y del establecimiento del control de cambios, en el año 2005 se ha dado un aumento notable de las exportaciones hacia Venezuela y un extraordinario crecimiento de las importaciones europeas, debido en parte al alza en los precios del petróleo. En 2006, esta tendencia se mantuvo e incluso se acrecentó; en el periodo comprendido entre enero y abril de ese año, las importaciones venezolanas totalizaban 2.369 M$, frente los 1.118 M$ exportados por la UE.
España fue el tercer exportador de la UE durante 2005, por detrás de Alemania que ocupó el primer lugar y de Italia que ocupó el segundo.
8.1.3. Relaciones con Colombia
Por países, Colombia es el principal socio comercial de Venezuela en América Latina, y el tercero a nivel global. En 2005, las exportaciones venezolanas a Colombia representaron 2,2% del total, y las importaciones, 10,6%.
A diferencia de otros socios comerciales, el comercio binacional entre estos países no está basado en el petróleo, pues este producto solo representa un 6,8% de las ventas de Venezuela a Colombia. Sin embargo, en 2005 las ventas de petróleo crecieron un 30% respecto a 2004, mientras las exportaciones no petroleras solo aumentaron un 2,8%.
El saldo comercial de Venezuela presenta un déficit creciente en los últimos 3 años (USD1371 millones en 2005), pues las importaciones desde Colombia pasaron en 2003 de USD724 millones, a USD2459 millones, en 2005.
El comercio colombo-venezolano se concentra, fundamentalmente, en productos manufacturados e industriales. Los vehículos, que se exportan en ambos sentidos, representan 13,5% del comercio bilateral. Sin embargo, mientras las manufacturas metálicas, en especial las de hierro y acero, constituyen un tercio de las exportaciones venezolanas a Colombia, las importaciones desde este país se encuentran más diversificadas, destacándose los productos textiles y eléctricos.
8.1.4. Relaciones con Organismos y Terceros Países
Venezuela es miembro de la OMC desde el 1 de enero de 1995.
8.1.4.1. Organización Mundial del Comercio (OMC)
La legislación venezolana sobre medidas antidumping y compensatorias es anterior a la OMC, pero el Acuerdo Antidumping se utiliza en las investigaciones en las que intervienen miembros de la OMC. Desde 1996, ha iniciado 12 investigaciones antidumping que ha dado por resultado, en la mayoría de los casos, la aplicación de derechos antidumping provisionales y definitivos. Están en vigor 19 órdenes definitivas de imposición de derechos antidumping, que afectan a productos procedentes de diversas ramas de producción, entre ellas las del acero, los productos químicos y el calzado. También están en vigor 3 órdenes de imposición de derechos compensatorios, todas ellas referentes a quesos provenientes de la UE.
8.1.4.2. Comunidad Andina (CAN)
La Comunidad Andina, con 100 millones de habitantes constituye el segundo bloque económico del subcontinente iberoamericano, después del MERCOSUR. Ambos grupos han firmado el 2 de noviembre del año 2005 un protocolo ratificando el proceso de integración que permitirá que, en distintas etapas de desgravación, se abra una zona de Libre Comercio, en 15 años, donde 100% de las mercancías estarán libres de gravámenes. Tras su retirada de la CAN y del G-3 producida el 22 de mayo de 2006, con efecto a partir del 22 de noviembre de 2006 (lo formaba con Colombia y Méjico) y su ingreso en MERCOSUR, Venezuela se haya actualmente en negociaciones específicas con uno y otro bloque para preservar el acervo comunitario y comercial andino conciliándolo con sus obligaciones de entrada en el MERCOSUR.
8.1.4.3. MERCOSUR
En diciembre de 2005 se aprobó el ingreso de Venezuela como miembro pleno en el Mercado Común del Sur (MERCOSUR). El MERCOSUR es, antes incluso de haber ingresado Venezuela, una realidad económica de dimensiones continentales, con un mercado potencial de 200 millones de habitantes y un PIB acumulado que lo ubica entre las cuatro mayores economías del mundo.
La noche del 23 de mayo de 2006, concluyeron en Buenos Aires las negociaciones para la adhesión de Venezuela al MERCOSUR, habiéndose elaborado un “Protocolo de Adhesión” que contiene los compromisos y etapas que regirán ese proceso, previéndose plazos para la adopción del Arancel Externo Común (AEC), la liberalización del comercio entre Venezuela y los demás países de ese bloque de integración y también algunas condiciones para adoptar un conjunto de normas comunitarias.
Recientemente, Venezuela ha estrechado vínculos con los países del MERCOSUR. Desde 2005, ha participado en la compra de papeles de deuda soberana de Argentina. Adicionalmente, a mediados de marzo de 2006, Venezuela firmó con Uruguay acuerdos de cooperación, entre los cuales se incluye la compra, por parte de PDVSA, de 50% de las acciones de la Petrolera del Cono Sur, filial argentina de la estatal uruguaya Ancap. Esta operación garantiza la participación de PDVSA en 155 estaciones de servicio, en Argentina.
Adicionalmente, se acordó la venta de la Cooperativa de Ahorro y Crédito (Cofac) al banco venezolano Bandes. Bandes aspira a construir una plataforma financiera para apoyar el intercambio con Uruguay y otras naciones, y a servir de puente de exportación de bienes y servicios venezolanos.
8.1.5. Acuerdos Bilaterales con Terceros Países
Desde el Pacto de San José firmado con México en 1980, pasando por el cuerdo Energético de Caracas (suscrito con los países centroamericanos y del Caribe en octubre de 2000), Venezuela tiene acuerdos bilaterales con Cuba, República Dominicana, China, Brasil, India, Rusia, Irán o Qatar y hasta los proyectos de integración energética que supone Petroamérica (regionalmente concretados en Petrosur, Petroandina y Petrocaribe).
En su búsqueda por ampliar los destinos de exportación de petróleo, Venezuela ha promovido distintas iniciativas de cooperación, en el campo energético, en América Latina.
En junio de 2005, junto con 14 países del Caribe firmó un acuerdo que dio origen a Petrocaribe, con el objetivo de contribuir a la seguridad energética, al desarrollo socio- económico y a la integración de los países del Caribe, estableciendo un nuevo esquema de intercambio de petróleo favorable para estas naciones.
Adicionalmente, en el marco de este acuerdo energético, PDVSA y el Ministerio de Transporte de Cuba firmaron un convenio para crear una empresa que realice envíos de hidrocarburos, según se comunicó el 30 octubre de 2005. En marzo de 2006, Petrocaribe extendió sus operaciones a El Salvador.
En septiembre de 2005, en la reunión de ministros de energía de Sudamérica celebrada en Caracas, y a la cual asistieron los representantes de Argentina, Bolivia, Brasil, Colombia, Chile, Ecuador, Guyana, Paraguay, Perú, Uruguay y Venezuela, se firmó una declaración conjunta, con la cual se sentaron las bases de Petroamérica.
Adicionalmente, PDVSA busca elevar la participación asiática en las exportaciones de crudo, de 15% a 45% para 2012. Para ello, PDV Marina, filial naviera de PDVSA, concretó con las empresas China State Shipbuilding Corporation y China Shipbuilding Industry Corporation la construcción de 18 buques destinados al transporte marítimo de crudo, operación que representa una inversión de USD1300 millones. El acuerdo también contempla transferencia tecnológica para capacitar personal venezolano, así como la evaluación de la construcción de astilleros en Venezuela. PDV Marina firmó también un memorando de entendimiento con China National United Oil Corporation, para conformar una alianza estratégica de transporte de crudo y productos desde Venezuela a Asia.
8.2. Coyuntura de Países del Área Comercial, Políticas y Resultados
8.2.1. Estados Unidos
Si bien no se puede determinar con certeza si la desaceleración de la economía estadounidense es una pausa pasajera en el crecimiento o el presagio de una recesión más profunda, diversos indicadores parecen señalar que se trataría solamente de un enfriamiento pasajero.
Según el informe del FMI sobre Perspectivas de la Economía Mundial de abril de 2007, la expectativa de crecimiento de 2007 ha bajado 0,7 puntos porcentuales respecto de previsiones efectuadas en el tercer trimestre de 2006, se estima que la economía recobrará poco a poco el ritmo de crecimiento.
Se prevé una moderación de las presiones inflacionarias aunque no descarta el informe que el riesgo de que la misma resulte más persistente. La previsión para el año 2007 es que el saldo en la cuenta corriente baje a cerca del 6%, aunque la disminución proyectada a mediano plazo es mínima. También se calcula que el déficit comercial mejorará debido al crecimiento de las exportaciones a países socios y a la depreciación del dólar.
El déficit del gobierno federal disminuyó a 1,9% del PIB en el año 2006 debido a una gran solidez fiscal y los datos iniciales de 2007 hacen pensar que esa solidez continuará.
Fuente: FMI
8.2.2. Unión Europea
En el año 2006 la actividad de Europa occidental mostró un importante impulso con un crecimiento del PIB al 2,6%, el doble del registrado para el año 2005. La proyección para 2007-2008 es de un crecimiento del 2,3%.
Desde 1995 el PIB per capita de Europa se ha visto constantemente rezagado en comparación con Estados Unidos. Esa diferencia se debe a una productividad laboral mucho más baja. Si bien Europa ha mejorado en este aspecto y ha reducido el diferencial con Estados Unidos, la brecha sigue siendo sustancial. Según el informe citado uno de los factores que más contribuyen es la relativa lentitud en la adopción de nuevas tecnologías.
De acuerdo con un análisis multinacional reciente de la OCDE, los factores que más han desalentado a utilización de la mano de obra en Europa occidental son las elevadas cuñas impositivas entre los costes de empleo y el sueldo neto y la generosidad del seguro de desempleo.
A fines de 2006 la inflación en la zona del euro se encontraba justo por debajo del 2% y se espera que, aunque levemente superior en el 2007, se mantenga cercana a dicho 2%.
La mayoría de los países de la zona del euro mantuvo su déficit fiscal por debajo del 3% del PIB, mientras que en el Reino Unido se ubicó en el 2,5%. El Informe del FMI indica sin embargo que es demasiado temprano para saber con certeza si la actual expansión es algo más que una recuperación cíclica.
Fuente: FMI
8.2.3. América Latina
Respecto de América Latina el informe señala que la clave para sostener el crecimiento es elevar la productividad. Se proyecta una disminución del crecimiento económico del 5,5% en el 2006 a un 4,9 para el año 2007.
La fortaleza de los precios de los granos beneficiará especialmente a los países exportadores de productos agrícolas. Sin perjuicio de ese escenario favorable será esencial, siempre de acuerdo al citado informe, ampliar la base tributaria y controlar en casos especiales como Venezuela el aumento del gasto público. En este país se observa un llamativo crecimiento del gasto público en los últimos años.
9. POLÍTICA CAMBIARIA
9.1. Año 2000
La ejecución de la política cambiaria se orientó al objetivo de reducir la tasa de inflación. Con ese propósito se utilizo del tipo de cambio como ancla nominal de los precios, en el marco del sistema de bandas vigente( se mantuvo el deslizamiento de la paridad central en 1,28% intermensual con los límites inferior y superior de la banda en 7,5%). El seguimiento de esa estrategia fue favorecido por el creciente fortalecimiento de las reservas internacionales. En septiembre 2000 se adoptan nuevas Normas Relativas a las Operaciones de Intermediación en el mercado de divisas. Estableciendo quienes podían dedicarse a estas acciones, regulando las transferencias electrónicas y el comisionamiento.
9.2. Año 2001
Se mantuvo el sistema de bandas cambiarias si bien los parámetros fueron modificados con el objetivo de reducir la tasa de inflación: la tasa de deslizamiento de la paridad central fue reducida al 7,0% anual, mientras que la paridad central fue realineada a la baja en 5,7%. Se realizan algunas modificaciones parciales al Convenio Cambiario N° 12: las personas autorizadas para realizar operaciones de intermediación en el mercado libre de divisas, no podrían vender éstas a personas jurídicas no domiciliadas en el país, salvo en las operaciones de cobro que realizaran los operadores cambiarios por encargo de instituciones financieras no domiciliadas en el país, así como en las operaciones relacionadas con las exportaciones. De igual manera, quedaron exceptuadas las liquidaciones de saldos en bolívares por parte de personas jurídicas no domiciliadas en el país, siempre que dichos saldos proviniesen de operaciones de importaciones de bienes y servicios realizados por personas residentes en el país. Asimismo, se decidió adoptar medidas para la reducción del límite máximo autorizado de la posición neta en moneda extranjera de 15% al 12%.
9.3. Año 2002
Se produce el final del esquema de bandas. La prioridad de la política cambiaria pasó a ser la protección de las reservas internacionales y la estabilización del sector externo, por lo que , se seleccionó el esquema de flotación. Se plantea la necesidad de que la determinación del precio de la divisa fuese un proceso transparente y eficiente (tres subastas diarias de “sobre cerrado de primer precio). Se basca un tipo de cambio competitivo en el mercado cambiario, el BCV se reservó la potestad de moderar volatilidades excesivas mediante intervenciones discrecionales. Se estableció una cantidad máximo a ser adjudicado por operador y se mantuvo en vigencia una serie de regulaciones aplicadas durante el régimen de bandas a los fines de reducir la volatilidad. El esquema de flotación cumplió con su objetivo primario, ya que las reservas internacionales brutas cerraron el año en US$ 11.900 millones, frente a los US$ 9.823 millones al cierre de febrero.
9.4. Año 2004
Se le asigna al BCV la centralización de las operaciones de compra y venta de divisas del país y la determinación de la cantidad de la disponibilidad nacional de moneda extranjera, y a la Comisión de Administración de Divisas (Cadivi) la gestión del Régimen de Administración de Divisas (RAD).
Se ajusta el tipo de cambio oficial en 20,0%. Se estableció entonces un tipo de cambio de Bs. 1.915,20 por dólar de los EEUU para la compra y de Bs. 1.920,00 por dólar de los EEUU para la venta. Asimismo se fijó este último tipo de cambio para el pago de la deuda pública externa. La cantidad de divisas disponibles aprobado por el BCV durante 2004 se ubicó en US$ 20.375millones y la liquidación en US$ 17.272 millones, de los cuales 77,3% fueron asignados al sector privado
9.5. Año 2005
A comienzos del 2005 de produce una devaluación del 12,0% en el tipo de cambio oficial. Esta devaluación se orientó a contribuir con la reducción de la tasa de inflación.
El cantidad disponible de divisas aprobado por el BCV en el año 2005 se ubicó en US$ 24.200 millones, en respuesta a la mayor provisión de divisas provenientes de las operaciones externas netas de Pdvsa y los crecientes requerimientos de importaciones asociados con la expansión del ingreso nacional.
Un cambio importante en materia cambiaria y de reservas internacionales, se dio con la Ley de Reforma Parcial de la Ley del BCV: . Sustentadas en las recomendaciones sobre la utilización mas adecuada de los ingresos petroleros.
En octubre de 2005 entró en vigencia la Ley contra los Ilícitos cambiarios, la cual tipifica las prohibiciones legales en relación con las transacciones con divisas y sus respectivas sanciones. En diciembre de 2005 el BCV decidió incorporar el euro como moneda para las operaciones de compra y venta de divisas en el país.
10. POLÍTICA MONETARIA
10.1. Año 2000
Objetivo encaminado al control de la inflación, estabilizando el tipo de cambio en el marco de bandas cambiarias. Activa presencia en el mercado de divisas para garantizar el tipo de cambio, de esta manera se obtuvieron resultados acordes a los esperados de cara a las tasas de inflación. En febrero 2000 se registró 0,4% que fue la menor tasa mensual de los últimos once años.
Dos periodos:
- Enero-Junio. Política Expansiva: Dirigida a disminuir y posteriormente eliminar el saldo en circulación de los Títulos de Estabilización Monetaria. La eliminación de esta pasivo mejoró el balance financiero del Banco Central.
- Julio-Diciembre. Política Neutral, limitando al BCV sus intervenciones en el mercado del dinero a operaciones puntuales. El control monetario se realizó mediante la venta de divisas.
En este escenario de estabilidad del interés y el tipo de cambio estimuló a los inversores a recomponer sus carteras de activos con monedas extranjeras.
Cierto proceso de reactivación económica que generó aumento de la demanda agregada de bienes importados que tiró de la demanda de divisas extranjeras. Esto generó presiones sobre el Mercado de Cambio.
Buena marcha de la economía crecimiento del producto interior bruto que generó una demanda de dinero para financiar transacciones.
Presiones por el proceso de elecciones a mediados de año. Incertidumbre en los agentes económicos que presionaron durante el proceso.
El mercado del dinero experimentó una importante inyección de liquidez en noviembre por la decisión del Gobierno Central por utilizar una cantidad de su gasto interno para sufragar las utilidades recibidas por el BCV. El BCV en una reunión extraordinaria en agosto acordó transferir parte del Fondo General de Reservas hacia una cuenta de pasivo a favor del Gobierno Nacional. (1955,0 millardos).
En junio se iniciaron las operaciones de subasta de “Compras con pacto de reventa de bonos de las Deuda Pública Nacional” 33,6 millardos.
Finalmente el BCV emitió un comunicado reafirmando la voluntad de liderar el proyecto de automatización del sistema de compensación de cheques para transacciones minoristas con el fin de mantener la mayor eficiencia en los sistemas de pagos del país, contribuir al desarrollo de los mercados financieros, aumentar la seguridad y calidad de las transacciones y optimizar el tiempo de los procesos.
Datos de Coyuntura
- Política Monetaria Expansiva en el primer semestre y Moderada en el segundo.
- El PIB creció 1,9% en el primer semestre y un 4,5% en el segundo
10.2. Año 2001
El control de la inflación seguía marcando el objetivo de la política monetaria del BCV durante el 2001. Focalizada en la estabilidad del tipo de cambio para fijar en la medida de lo posible la inflación. Mantener las condiciones adecuadas para conseguir un nivel de reservas internacionales que permitiera la estabilidad del tipo de cambio.
La política monetaria seguía sustentándose en el mantenimiento del sistema de bandas de flotación. Estrategia más dinámica que en el año anterior, sobre todo en el segundo trimestres. Uso más intensivo de los instrumentos de política de disposición del Instituto.
Se bajan los intereses en las operaciones de asistencia crediticia. El resultado de esta actuación fue que la tasa de descuento en el mes de abril se situara en 32%, lo que supuso una disminución de 7,0 puntos porcentuales respecto de la del mes anterior.
En mayo el Instituto realizó operaciones de mercado abierto colocando títulos de la deuda pública nacional mantenidos en su cartera, mediante la modalidad de acuerdos de venta con pacto de recompra (Repo). Estas operaciones propiciaron señales para incrementar la remuneración al ahorro interno. La tasa de interés pasiva para depósitos a 90 días experimentó un incremento gradual, desde el 12,1 % en el mes de abril hasta el 19,5% en diciembre.
El BCV implementa el “Sistema de Tasas de Referencia del Mercado Monetario e Interbancario” y el “Sistema de Transferencia de Fondos por Préstamos Interbancarios”. De esta manera se generarían de forma periódica tasas de interés de referencia para distintos plazos y permitiría la realización de operaciones en el mercado de fondos prestables de forma organizada y transparente.
Ataques especulativos contra la moneda durante buena parte del tercer trimestre que fueron corregidos con los nuevos instrumentos de política económica. Aunque el BCV bajo la presión del mercado de cambio tubo que vender un importante volumen de divisas para controlar los precios.
El BCV decidió incrementar en agosto el coeficiente de encaje legal para los depósitos del sector público, este pasó del 17,0% al 30,0%. Además se reabrió la mesa de dinero colocando certificados de depósitos con la finalidad de ofrecer alternativas de inversión en activos financieros domésticos.
En septiembre se encarece el acceso a la liquidez a corto plazo para desestimular la adquisición de divisas y propiciar un manejo de tesorería más adecuado por parte de las instituciones financieras.
En el tercer trimestre se denota una fuerte demanda de divisas que origina desequilibrios temporales. Se conceden créditos al sistema bancario por parte del Instituto para garantizar la fluidez del sistema de pagos y evitar la subida de las tasas de interés.
La aplicación de estos mecanismos junto con la incertidumbre financiera tras los acontecimientos del 11-M en EEUU, trajo como resultado una disminución importante de la demanda de divisas hasta finales de noviembre, lo que permitió una vuelta a la estabilidad del mercado de cambio. Sin embargo en diciembre se reactivó la demanda de divisas, lo que obligó al BCV a mantener la estabilidad del tipo de cambio mediante el aumento de la tasa de redescuento para restringir el acceso a la liquidez inmediata e incentivar el ahorro doméstico.
Datos de Coyuntura
- Política Expansiva en el primer semestre, que en septiembre frena a favor de las instituciones financieras al encarecer la liquidez a corto plazo, frenando la demanda agregada. Vuelve a ser expansiva tras el 11-M y se vuelve a frenar con las subidas de los tipos en diciembre.
10.3. Año 2002
Cambio de régimen, que terminó con el abandono del sistema de bandas cambiarias y la adopción de la libre fluctuación del tipo de cambio nominal como nuevo marco para la gestión de la política económica.
Nuevos retos para el Instituto:
El más importante es el rediseño de la política monetaria como instrumento directo para la estabilización de precios.
Por lo tanto, a la política monetaria se le debía de sumar la fiscal para ayudar a controlar la inflación. La política fiscal no se encontraba en su mejor momento y además ayudaba a generar una política monetaria neta expansiva. Por lo tanto resultaba crucial la responsabilidad conjunta de la política fiscal, puesto que la ausencia de disciplina en el manejo de las cuentas públicas origina desconfianza e incide negativamente sobre la política monetaria.
En el nuevo marco de tipo de cambio el Instituto acordó aplicar una estrategia monetaria flexible, combinando puntos de vista de agregados monetarios con las metas impuestas de inflación. Se intentaba configurar un esquema riguroso del control de la inflación.
Se define un corredor monetario para el dinero base, asignándole a este agregado una trayectoria central acotada dentro de un sistema de bandas.
El entorno en este año de cambio, se vio influido por la presencia de factores adversos que introdujeron severas restricciones a la política monetaria para contribuir eficientemente a la estabilidad de precios.
- Conflictos políticos
- Debilidad de las finanzas públicas
- Perspectivas adversas de los agentes económicos
- Deterioro de la confianza
- Inestabilidad en los mercados
- Caída de la demanda de dinero con aumento de la tasa de inflación
Se produjo un serio dilema en el BCV, en la adopción de una política monetaria expansiva para incrementar la actividad económica o restrictiva para el control de los precios.
Periodo Enero-Primera mitad del mes de Febrero:
- Inestabilidad creciente en el mercado de cambio
- Política monetaria restrictiva
- Reducción de liquidez y recuperar la viabilidad del esquema de bandas cambiarias
12 de febrero de 2002
- El Ejecutivo Nacional junto con el BCV anunció la sustitución del sistema de bandas por el de flotación del tipo de cambio
- Nuevo esquema de política monetaria flexible
Periodo Marzo-Junio
- Deterioro de los indicadores de la actividad económica
- Actuación del BCV, se baja tipo de interés y se estabilizan los precios
Julio-septiembre
- BCV se anuncia la nueva estrategia monetaria y las metas de inflación que estarán entre el 25,0% y el 27,0%.
- Tendencia de aceleración de la inflación que obligó a subidas de tasa de interés y a realizar esfuerzos para mantenerlo
- Depreciación del tipo de cambio
Fin de año
- No se consigue la meta anunciada de inflación, y se acaba el periodo por encima del límite superior del rango anunciado por la autoridad monetaria
Datos de Coyuntura
- Inicialmente se intenta llevar a cabo una política restrictiva pero junto con la política fiscal se generaba una política monetaria neta expansiva.
10.4. Año 2003
La actuación del BCV en el mercado monetario estuvo dirigida a moderar la fuerte contracción de la actividad económica y a atenuar los potenciales efectos inflacionarios de los excedentes de liquidez derivados de la aplicación del control de cambio y del mayor volumen de ingresos petroleros.
Entorno y situación del periodo
- Confrontación política
- Agentes económicos ajustan al alza las expectativas de depreciación e inflación en previsión de un aumento del déficit fiscal
- Desplazamiento hacia activos financieros extranjeros
- Política monetaria flexible, el Instituto suministró las divisas que requería el mercado de cambio con el fin de estabilizarlo y realizó operaciones puntuales de inyección de liquidez para atenuar la volatilidad que presentaban las transacciones interbancarias de fondos
- Presiones en el mercado de divisas, lo que originó la adopción por parte del BCV de un control del cambio. Se originan importantes excedentes monetarios en la economía. Por lo que hay obligación por parte del BCV de la absorción de parte de los excesos de liquidez.
- Intento del control del tipo de interés que se encuentra muy alto y se intenta reducir gradual y ordenadamente.
Datos de Coyuntura
- Se sigue con una política monetaria flexible, aunque la predominante en este periodo es la restrictiva al comienzo y al cierre del año. Inyecciones puntuales.
10.5. Año 2004
La política monetaria se desenvolvió en un ambiente interno de mayor estabilidad y un panorama externo más favorable en relación al año anterior.
El objetivo era alinear esfuerzos con las políticas monetaria y financiera para consolidar la base de la recuperación de la actividad económica.
Características del Periodo
- Seguimiento continuo de indicadores económicos y evolución de las expectativas de los diferentes sectores de la sociedad
- Compromisos del Ejecutivo Nacional. Inflación puntual 26,0% y crecimiento 6,5% anunciado en la Ley del Presupuesto 2004.
- La estrategia operativa del año anterior se mantuvo y se tradujo en una política monetaria expansiva.
- Mayor estabilidad interna y panorama externo favorable
- Desde el punto de vista operativo, la actuación del BCV se basó en la realización de operaciones de mercado abierto como principal instrumento de regulación de los saldos monetarios y de señalización de los tipos de interés en el mercado financiero, en un contexto de abundante liquidez.
- El Instituto siguió con el perfeccionamiento de las operaciones interbancarias con el fin de solventar los problemas puntuales de liquidez y dotar de mayor fluidez al sistema de pagos de la economía nacional
Datos de Coyuntura
- Política monetaria expansiva particularmente en el primer trimestre, con lo que se creo el espacio monetario necesario para las colocaciones de unidades de inversión por parte del Ejecutivo, en el marco del proceso de reestructuración de deuda.
10.6. Año 2005
Durante el 2005 la actuación del BCV en el mercado monetario se desarrolló dentro de un contexto caracterizado por la percepción de significativos ingresos provenientes de las exportaciones petroleras y la continuidad del régimen de administración de divisas, lo cual significó la inyección de niveles de liquidez importantes asociados con la ejecución de una política fiscal expansiva a través del gasto interno.
Acciones del BCV en este escenario
- Las acciones estaban orientadas al crecimiento económico
- Monetización de una parte de los flujos de origen fiscal
- Fuerte y marcada estrategia de manejo de los tipos de interés
- Se incide en las tasas de interés activas y pasivas.
- La presencia del Instituto con operaciones de mercado abierto contribuyó a moderar las presiones de demanda agregada asociadas con la expansión de la oferta monetaria
- El BCV en materia de tipos de interés mediante le artículo 49 de la Ley que lo rige, en resolución del 26 de abril, acordó regular las tasas de interés y fijar las comisiones bancarias
- Finalmente en julio se extendieron los plazos para los créditos otorgados a la banca de 30 días a 2 años, prorrogables una sola vez hasta por el mismo período.
Datos de Coyuntura
- Política monetaria expansiva moderada por el control del Instituto.
11. POLÍTICAS DE PRECIOS Y SALARIOS
11.1. Año 2000
Precios: se limitaron a ajustar al alza algunas tarifas de precios administrados como luz y teléfono. Se baja en un punto el porcentaje del IVA.
Salarios: se incrementan los sueldos públicos un 20% y los privados entre un 10% y un 15%. Se fijan nos nuevos salarios mínimos. Se crea la comisión presidencial para la promoción masiva del empleo, encaminada a la reactivación inmediata del empleo.
11.2. Año 2001
Precios: en líneas generales, los recios de los bienes y servicios se continuaron fijando conforme a las fuerzas del mercado y solamente algunas tarifas que se modificaron durante el año sufrieron modificaciones como pudieron ser el gas y el transporte terrestre.
Salarios: se fijan nuevos salarios mínimos (vgr.: el de las pensiones del Instituto Social Venezolano y trabajadores urbanos públicos o privados 158.400 Bs/mes). La comisión presidencial para la promoción masiva del empleo es reformada.
11.3. Año 2002
Precios: se continúa con ajustes negociados de las tarifas de suministro de aquellos bienes y servicios con precios administrados. También se actúa sobre algunos precios mínimos y de referencia de algunos productos agrícolas.
Salarios: se fijan nuevos salarios mínimos (por ejemplo el de las pensiones del instituto social Venezolano y trabajadores urbanos público o privados 190.080 Bs/mes). La comisión presidencial para la promoción masiva del empleo es reformada. Se adopta la política de inmovilidad laboral por tres meses.
11.4. Año 2003
Precios: como complemento a la política de control del tipo de cambio, se realizó un control de los precios. Como primer paso se congelaron los precios del último trimestre 2002, tanto en bienes como servicios. Se instauró un sistema de control sobre un grupo de bienes y servicios denominados de primera necesidad.
Salarios: Se aumentan los salarios mínimos (por ejemplo el de las pensiones del instituto social Venezolano y trabajadores urbanos público o privados 247.104 Bs/mes). Se continúa con la política de inmovilidad laboral durante todo el año.
11.5. Año 2004
Precios: se flexibiliza algo la política de control de precios que se comenzó el año anterior principalmente en lo bienes y servicios de primera necesidad.
Salarios: se aumentan los salarios mínimos (por ejemplo el de las pensiones del instituto social Venezolano y trabajadores urbanos público o privados 321.235 Bs/mes). Se continua con la política de inmovilidad laboral durante todo el año.
11.6. Año 2005
Precios: se mantiene la política de control de precios establecida en 2003. Congelación de alquileres.
Salarios: se continúa con el aumento de los salarios mínimos (por ejemplo el de las pensiones del instituto social Venezolano y trabajadores urbanos público o privados 405.000 Bs/mes). Se continúa con la política de inmovilidad laboral durante todo el año.
ANALISIS DE COYUNTURA
- DEMANDA AGREGADA
A continuación y antes de entrar en el análisis de la demanda agregada año por año, vamos a reflejar los gráficos de las variables que inciden en la demanda agregada.
Fuente: BCV.
Elaboración propia
Para la elaboración de las gráficas, los datos que se han tomado son a precios constantes del año 1997 en millones de bolívares (anexo oferta y demanda agregada).
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Demanda agregada año 2000
La situación económica de Venezuela se vio favorecida por la evolución favorable del contexto internacional, y, en particular del mercado del petróleo. Por otro lado, en el contexto interno, el desarrollo de políticas fiscales, cambiarias y monetarias orientadas al crecimiento y a la estabilidad de precios, impulsaron la recuperación de la actividad económica, con un crecimiento del PIB del 3,7%, que estuvo acompañada de una nueva desaceleración de la tasa de inflación, situándose está en un 16,2%, y del impacto positivo de los precios del petróleo sobre el comportamiento de la balanza por cuenta corriente, lo que a su vez permitió, un superávit en el sector externo.
El incremento de la demanda agregada interna creció en un 5,2% reflejó del alza de todos sus componentes, y especialmente cabe destacar el consumo que representando un 52,32 % del PIB de Venezuela en el año 2000 creció en un 4,7%, básicamente motivado por la recuperación del consumo final de los hogares, el cual no fue más que el resultado del mayor ingreso del cual dispusieron las familias, derivado del mayor nivel de actividad económica.
En cuanto al gasto público, el cuál suponía el 13,08% del PIB de Venezuela, también creció en un 4,2%, y el cual supuso la aplicación de una política fiscal expansiva durante el año 2000, y que supuso el cambio de tendencia respecto al año 1999, en el cual se aplicó una política severa de restricción presupuestaria que supuso una reducción del 7,5% en dicho año.
Por su parte la formación bruta de capital fijo también contribuyó al crecimiento de la demanda interna, con un crecimiento del 2,6%, y con un peso en el PIB de Venezuela del 23,83%, aunque hay que considerar dicha aportación de insuficiente ya que en el año 1999 se había reducido dicho capítulo respecto al año anterior en un 15,6%. Por el lado de la inversión pública destaca la modesta recuperación de la inversión petrolera, después de haber caído un 5,5% en 1999 a raíz de la revisión de los planes de expansión de PDVSA, y el fuerte crecimiento de la inversión del gobierno vinculada a las construcciones y mejoras realizadas por algunos entes gubernamentales como FONDUR e INAVI.
Con respecto a la inversión privada, ésta se centró en la compra de maquinarias y equipos de transporte, viéndose incrementada en un 14,2%. Sin embargo el gasto en construcciones y mejoras disminuyó en un 9,2% y la inversión en ganadería cayó 0,5%. Por lo tanto, podemos concluir que el crecimiento de la inversión privada más que ser generalizado se caracterizo por crecer en ciertos sectores de manera puntual: telecomunicaciones y el sector petrolero, que al estar sometidos a procesos de apertura se posibilito su expansión.
En relación con la demanda externa, decir que las exportaciones crecieron respecto al año anterior en un 5,83%. En este sentido cabe destacar que el crecimiento se debió tanto a las exportaciones petroleras, las cuales crecieron en un 2,5% y a las no petroleras, un 15,8%.
Fuente: BCV
Elaboración propia
12.2. Demanda agregada año 2001
En el año 2001 ciertos acontecimientos ocurridos a nivel internacional, como el acto de terrorismo del 11S en Estados Unidos, la guerra de Afganistán, incidieron en que la economía nacional de Venezuela y la internacional en su conjunto perdieron cierto dinamismo. De hecho la tasa de crecimiento del PIB estuvo por debajo de las estimaciones iniciales de las autoridades económicas venezolanas, aún así está creció en un 3,4% respecto al año 2000.
Todos los componentes de la demanda agregada interna en el año 2001 mejoraron respecto al año 2000, sin embargo se produjo un retroceso en la demanda externa, básicamente motivados por los acuerdos de recortes de producción petrolera establecidos en el año por la OPEP. Efectivamente, la demanda agregada interna se expandió en un 8,3%, con lo que aceleró su crecimiento respecto al año anterior (5,2%).
Sin embargo, en las exportaciones se produjo un retroceso sustancial desde el 5,83% en el 2000 hasta el –3,55% en el 2001, todo ello medido a precios constantes de 1997. El bajo impacto de los crecimientos de la demanda sobre el producto interior bruto, radica en que la parte del incremento de la demanda agregada interna fue cubierto con importaciones.
En cuanto al gasto público decir que, este creció respecto al año anterior en un 6,9%, pese a las dificultades financieras del sector público para sostener el volumen de gastos. Por su parte, el consumo creció un 6% respecto al año anterior ((4,7% en el 2000), apoyándose en el consumo de bienes: productos alimenticios, productos químicos, derivados del petróleo y caucho, entre otros. Las causas de este crecimiento sostenido del consumo son dos básicamente: el abaratamiento relativo de los bienes importados y cierta recuperación de los ingresos reales. Estudios realizados por el Instituto para el Área Metropolitana de Caracas constataban una evolución favorable de las remuneraciones de la fuerza de trabajo, que al ser contrastada con la desaceleración inflacionaria de los últimos tres años, indican una mejoría en los ingresos reales de los trabajadores.
La inversión bruta fija creció en un 13,8% respecto al año anterior (2,6% en el año 2000, -15,6% en el año 1999), motivado por el incremento de la producción nacional de maquinarias, equipos y medios de transporte, vehículos comerciales e inversión residencial. Cabe destacar la importancia que tiene el sector público en la evolución de este componente del gasto.
La inversión pública creció 15,1% focalizada, principalmente, en la ejecución de obras contratadas por PDVSA, en el marco de los programas de inversión que adelanta la industria, y en los desarrollos residenciales que lleva a cabo el gobierno.
Por su parte, la inversión privada, no da señales firmes de iniciar un proceso sostenido de recuperación. De hecho, en el año 2001, su nivel estuvo por debajo del alcanzado en 1997, a pesar de que repuntó un 11,9%, limitando ese crecimiento a planes de inversión de algunas áreas muy puntuales, ya sea telecomunicaciones.
En lo que se refiere a la demanda externa, como ya se ha comentado experimento una caída del 3,55%. El devenir de las exportaciones no es más que una consecuencia de la inestabilidad que mostró el mercado petrolero, al haber descendido las ventas reales de crudos y productos colocados en el exterior en un 2,8%. La situación del resto de las exportaciones, en cambio, experimentaron un crecimiento del 3,7%, contrario a lo que cabría esperar, dada la apreciación del tipo de cambio prevaleciente a lo largo del año y la pérdida de dinamismo exhibida por los principales socios comerciales de Venezuela.
Aunque, era de suponer que ambos elementos tuvieran efectos negativos sobre las compras foráneas de bienes nacionales. Sin embargo, subsistían ciertas ramas de actividad económica asociadas, principalmente, a la minería y a la industria química, que son altamente competitivas en el mercado internacional.
12.3. Demanda agregada 2002
La economía venezolana del año 2002 se caracterizo por un retroceso de la actividad económica que conllevo aparejado lógicamente una caída del producto interior bruto en un 8,9% (3,4% en el año 2001, 3,7% en el año 2000, 6% en el año 1999), que combinada con una aceleración inflacionaria, la inflación se situó en un 22,4%, ( 12,5% en el 2001, 16,2% en el 2000) y un aumento de la tasa de desempleo, que prácticamente duplico la tasa natural de desempleo, conforman un marco particularmente complejo.
Hay dos factores que se pueden identificar como principales elementos detonantes del retroceso de la actividad económica en Venezuela en el año 2002: el primero de ellos es la reducción de la producción petrolera, que derivó no sólo de los compromisos de Venezuela con la política de la OPEP, sino también de la confrontación política, en la cual se vio involucrada PDVSA, y, en segundo lugar, la percepción de las expectativas de los agentes económicos no eran favorables.
La demanda agregada interna se redujo en un 14,7%, después de dos años consecutivos de expansión (8,3% en el año 2001, 5,2% en el año 2000). Si desagregamos los diversos componentes de la demanda agregada interna, el consumo retrocedió en un 7,1%, mientras que la inversión se redujo en un 18,4% y el gasto público en un 2,5%, podemos comprobar que todos las variables retrocedieron.
El gasto público cayó en un 2,5% y el consumo retrocedió en un 7,1%. El consumo es el componente de la demanda agregada interna que representa una mayor participación de la misma con un 57,68% y marca un poco la evolución de ésta, su caída constituyo la más alta desde el año 1989, año en el cual la economía venezolana mostró una desaceleración económica significativa.
La inversión se redujo en un 18,4% y volvió a reflejar la inestabilidad que le es característica en los últimos años. La desfavorable evolución de la inversión privada está condicionada fundamentalmente por la marcha de los tipos de interés, además de verse influenciada por unas expectativas que crearon incertidumbre en los agentes económicos y el consiguiente crecimiento del riesgo que paralizo ciertos proyectos de inversión en espera de que las condiciones fueran más favorables para el inversor. Las inversiones públicas también se vieron reducidas ante la dificultad de encontrar recursos financieros tanto en el mercado interno, como en el mercado externo.
Las exportaciones netas, medidas a precios de 1997, aumentaron un 657,7%, al compararlas con el año anterior cuando cayeron un 125,7%. Este resultado positivo, fue la consecuencia de una mayor caída de las importaciones que por un proceso de fortalecimiento de las exportaciones. De hecho, las exportaciones cayeron en el año 2002 en un 3,96% y las importaciones cayeron en un 25,22%.
12.4. Demanda agregada 2003
El resultado del PIB del cuarto trimestre del 2002 supuso una disminución del 15,8%, y fue la antesala de una disminución de la actividad económica venezolana en el año 2003. De hecho, los efectos ya se hicieron sentir en el primer trimestre del año 2003, al obtenerse un descenso del PIB del 26,8%.
Ante esta situación, la actividad económica medida por el producto interior bruto se contrajo en un 7,8%, la inflación se desacelero como consecuencia de la reducción de la demanda agregada y el mercado laboral mostró signos de deterioro cuantitativo y cualitativo.
La demanda agregada interna se contrajo en un 10,2% (14,7% en el año 2000) y estuvo determinada casi exclusivamente por la caída del consumo y la inversión.
Si bien casi todos los componentes de la demanda agregada interna evidenciaron resultados de signo negativo respecto al 2002, la caída del consumo registró un descenso de un 4,3%, y la formación bruta de capital fijo registró un descenso de un 37%. Sin embargo, es muy destacable que por segundo año consecutivo experimentó la inversión. Por el contrario, destaca la fuerte contracción que por segundo año consecutivo experimentó la inversión, con lo cual continúa registrándose una tendencia decreciente evidenciada, desde la década de los ochenta.
El comportamiento del consumo pudiera explicarse por la menor contracción en las remuneraciones reales respecto al año anterior, medida a través del índice de remuneraciones. Por su parte, el gasto público creció en un 5,7% en el año 2003 debido al incremento de las compras del Gobierno en bienes y servicios, efectuadas básicamente durante el segundo semestre del año.
La inversión bruta fija aceleró su caída (37,09%) respecto a la registrada el año 2002 (18,4%), y ocurrió en un contexto económico de “tasas de interés reales negativas”, donde la formación de expectativas adversas por parte de los agentes económicos estaban influenciadas por una situación de conflictividad política presente durante el año.
La fuerte desacumulación de las existencias registrada durante el 2003, en un entorno de restricciones a las importaciones y menor crecimiento de la actividad económica, respondió a requerimientos de demanda agregada interna mayores a los de la oferta.
La demanda agregada externa reflejó una mayor caída (10,38%) respecto al año previo (3,96%). En dicho resultado resalta el comportamiento de las exportaciones del sector petrolero.
Las exportaciones no petroleras disminuyeron (9,1%) después de la ligera expansión registrada el año previo (0,2%), afectadas negativamente por la caída que experimentó la producción interna a principios de año.
12.5. Demanda agregada 2004
Un entorno económico internacional favorable junto con una mayor estabilidad interna de Venezuela, posibilitó un aumento significativo de los ingresos por la actividad petrolera del país, generó las condiciones necesarias para la recuperación de la actividad económica en Venezuela, lo cual se traduce en que el producto interior bruto creció respecto al año 2003 en un 18,3% a precios constantes del 1997.
La reactivación de la actividad económica estuvo condicionada básicamente por el empuje de la demanda asociada a la monetización de los ingresos petroleros y a la recuperación del consumo debido al aumento de confianza de los agentes económicos.
La demanda agregada interna creció respecto al año anterior en un 28,2%. Dicho crecimiento fue generalizado en las tres variables que influyen en la misma, el consumo creció en un 15,4%, la inversión en un 49,7% y el gasto público creció en un 14,2%. Por otra parte indicar que la demanda externa creció en un 13,69% en un contexto internacional marcado el crecimiento de la economía mundial.
El consumo representaba el 58,66% dentro de la demanda agregada interna, y por lo tanto su crecimiento fue uno de los pilares que más incidieron en la recuperación de la demanda. Las principales causas que explican el crecimiento del consumo, entre otras, son el incremento del crédito consecuencia de la mejora de las expectativas económicas y la mayor confianza por tanto en la marcha de la economía. También incidió en el aumento del consumo el aumento de las transferencias y subsidios provenientes de la política social del Ejecutivo Nacional. Y el efecto riqueza originado por el incremento de valor de los activos domésticos consecuencia de los precios del petróleo.
La inversión representa el 20,3 % de la demanda agregada interna, y su fuerte crecimiento es una consecuencia de la ampliación del mercado doméstico, de la reactivación económica, de la recuperación de la confianza por la fortaleza de las condiciones externas y de la moderación en la conflictividad política.
En relación con la variación de existencias se puede destacar que se acabo con la variación de existencias negativas de los años 2002 y 2003, produciéndose en el año 2004 una acumulación de inventarios el cual “pudiera estar respondiendo a la necesidad que sienten los inversionistas de protegerse de la inflación en un contexto en el cual el acceso a los activos financieros externos es limitado”.
Finalmente, la reactivación de la demanda externa fue propiciada por el crecimiento de nuestros principales socios comerciales en un contexto de expansión económica global. En particular, el fuerte crecimiento de economías que son importadoras netas de materias primas tradicionalmente producidas por la economía venezolana impulsó las exportaciones.
La sostenibilidad de la recuperación económica observada dependerá del impacto del consumo público, especialmente en educación y salud, sobre las capacidades del factor humano, considerando que la expansión de la capacidad productiva futura depende también de la recuperación del acervo de capital físico y de la incorporación de nuevas tecnologías.
- Demanda agregada 2005
En el año 2005 la demanda agregada interna creció en un 18,9%, como consecuencia del aumento de las erogaciones fiscales motivadas por las transferencias corrientes hacia el sector privado (familias) e inversión pública. Asimismo, la expansión fiscal propició el incremento de la liquidez en la economía, lo cual estimuló el crédito bancario a menores tasas de interés.
Cabe destacar que el consumo privado creció en un 17,7% respecto al año anterior motivado por la mejora de las expectativas de la economía que redundaron en una mejora del índice de confianza del consumidor. Por su parte el gasto público también experimento un crecimiento respecto al año anterior de un 9,4%.
La formación bruta de capital fijo creció un 37,97% y elevó su participación en el PIB a un 25,37%. Sin embargo, pese a la importante recuperación con relación a la proporción observada en 2003 (16,03%), aún se mantiene por debajo del nivel de inversión alcanzado en el año 1998 (26,8%). Al desagregar la inversión en sus componentes nacional e importado, destaca el aumento a 26,4% de la participación de este último, al situarse en un 6,8 puntos por encima del promedio para el período 1997-2004. Este cambio se debe al mayor valor de las importaciones de bienes de capital registrado en la balanza de pagos.
Por su parte, el componente nacional de la inversión estuvo motivado por el cambio significativo operado en el crecimiento del sector construcción, el cual fue estimulado por la creciente demanda del sector público de infraestructura física y de servicios (básicamente redes de transporte y comunicaciones, generación y distribución de electricidad y viviendas).
Ante el significativo crecimiento de la economía mundial durante 2005 que impulsó los precios de los productos básicos y en especial de los energéticos, la demanda externa creció en 4,08%, relativamente inferior al crecimiento operado en el año 2004 de un 13,69%. Este comportamiento, conjuntamente con el mostrado por la demanda agregada interna, condujo a una expansión de la demanda global de 10,3%.
Por otro lado al analizar las exportaciones por sectores institucionales se observa que el sector público mantiene la mayor proporción dentro del total de las exportaciones de bienes y servicios a precios constantes (64,8%); las petroleras representan el 90,9% de dicha proporción, y el 35,2% restante corresponde al sector privado, que se concentró (62,7%) en exportaciones no petroleras.
Por su mayor crecimiento se destacaron en las exportaciones no petroleras productos como el oro, aceite comestible, abono y azúcares y sus manufacturas. Sin embargo, el aluminio, los productos de hierro, otros productos químicos y los combustibles son los bienes que tienen el mayor peso dentro de esta clasificación.
- ANALISIS MERCADO DE BIENES.
En el período de tiempo transcurrido entre los años 2000 y 2005 podemos distinguir tres fases diferenciadas:
1º. Período 2000-2001: crecimiento.
2º. Período 2002-2003: recesión.
3º. Período 2004-2005: expansión.
13.1. Período 2000-2001: crecimiento.
En esta fase se produjo una recuperación de la actividad económica venezolana, que duro hasta el último trimestre del año 2001, fecha a partir de la cual acontecimientos como el 11S y la guerra de Afganistán, fueron la antesala de un cambio económico a nivel tanto internacional como nacional.
Durante esta fase la evolución del contexto internacional, propiciada un mayor dinamismo del mercado mundial de la energía posibilito un crecimiento tanto de la demanda agregada interna y como externa, un por tanto un desplazamiento de la demanda agregada hacia la derecha. Asimismo también se produjo un ligero desplazamiento de la oferta agregada a la derecha por una leve moderación salarial, y una ligera mejora de la productividad. Ambos desplazamientos de la demanda y oferta agregada implican como consecuencia un aumento del PIB, una reducción del desempleo, y un menor crecimiento o control de la inflación respecto a años anteriores.
13.2. Período 2002-2003: recesión.
En este período se produce un cambio sustancial en la marcha de la economía venezolana, influenciado tanto por la situación internacional como por una serie de cambios institucionales marcados entre otros factores por la sustitución de un sistema de bandas por uno de flotación libre, con un objetivo claro de contener la pérdida de reservas internacionales, al mismo tiempo se limitaba a la política cambiaria del peso de la estabilización de los precios internos, transfiriendo ahora a la política monetaria y fiscal más responsabilidad en la contención del nivel de precios.
El año 2002 se inició con un alto grado de inestabilidad política y un mercado petrolero internacional inestable en materia de precios. En este contexto la demanda agregada interna se contrajo a niveles similares a los del año 1996, motivados por el deterioro de los ingresos reales, caída del índice de remuneración (IRE).
En este contexto de produjo una reducción del PIB y un aumento del paro, desplazamiento de la demanda agregada hacia la izquierda, y un mayor crecimiento de la inflación, desplazamiento de la oferta agregada hacia la izquierda, pasando de un 22,4% en el año 2002 a un 31,1% del año 2003, el cuál se debió principalmente a un “shock de oferta” motivado por el incremento de los mayores costos de producción, así como por los efectos adversos originados por la restricción de cantidades y las nuevas condiciones creadas por el régimen de control de cambio adoptado a partir de febrero de 2003.
También cabe mencionar que el retroceso de la inversión coincidió con una “tasa de interés real negativa” en el año 2003.
13.3. Período 2004-2005: crecimiento.
Se produce una recuperación de la actividad económica, con un crecimiento del PIB respecto al año 2003 de un 18,3%, debido a la mejoría del entorno económico internacional, y de las expectativas de los consumidores. Asimismo se produce una reducción de la tasa de paro, y una bajada del nivel de precios, pasando de un 31,1% en el año 2003, a un 21,7% en el 2004 y un 15,9% en el año 2005.
La demanda agregada se desplaza a la derecha como consecuencia del aumento de todas las variables que inciden en la demanda agregada interna. Asimismo, la oferta agregada se desplaza hacia la derecha como consecuencia de la mejora de la productividad de los trabajadores y de una cierta mejoría en el nivel de los salarios de los trabajadores.
En el Informe de Competitividad del 2006-2007 del World Economic Forum quedan perfectamente reflejados los principales problemas que acontecen en la economía venezolana: “Como en años anteriores, la clasificación general de Venezuela (puesto 88, bajando cuatro puestos) continúa deteriorándose a pesar de la aparición de un superávit presupuestario, un fenómeno que se ha dado en todos los países exportadores de petróleo. Sin embargo, el obstáculo más importante para el desarrollo parece ser la insuficiente calidad de las instituciones venezolanas, especialmente para combatir la corrupción, los abusos de poder en la toma de decisiones y para reducir la intervención del gobierno.
Venezuela figura en todas estas áreas entre los peor clasificados. A pesar de todas las discusiones sobre la dimensión social de la revolución “benigna” del gobierno, las tasas de escolaridad de Venezuela son mediocres o malas, ocupando el puesto 84, justo detrás de Vietnam, Surinam y China, en lo que respecta a educación secundaria. La tasa de mortalidad infantil de Venezuela de 16 por 1000 nacidos vivos, iguala a la de Albania y es superior a la de Rusia o Ucrania, dos países que aún se recuperan de décadas de abandono de la sanidad pública.”
14. MERCADO LABORAL
14.1. Mercado laboral año 2000
Según cifras suministradas por la Oficina Central de Estadística e Informática (OCEI), la tasa de desocupación registró un descenso al pasar de 14,5% en 1999 a 13,2% en 2000, como resultado del incremento de la ocupación de 2,5% (219.245 personas), el cual excedió al aumento de 1,0% en la fuerza de trabajo (101.628 personas).
El incremento en la ocupación se reflejó, fundamentalmente, en el sector informal. La tasa de informalidad se elevó a 53,0% (4.747.800 personas) en 2000, frente a 52,4% (4.578.107 personas) correspondiente a 1999. El crecimiento de la tasa de informalidad, parece estar asociado a dos aspectos esenciales que condicionan la absorción de mano de obra: un primer aspecto tiene que ver con las regulaciones del mercado de trabajo, las cuales restringen las decisiones de los empresarios al momento de incrementar la nómina, independientemente de las condiciones económicas.
El segundo elemento está relacionado con la insuficiente recuperación de la inversión privada, que no permite una generación de empleos con carácter permanente.
En relación con la ocupación por rama de actividad económica, destaca la mayor absorción de mano de obra tanto en el sector no transable (2,7%), como en el sector transable (2,0%). En el empleo del sector transable se evidenció el incremento de los trabajadores dedicados a la Agricultura (6,7%); frente a la disminución del empleo en Hidrocarburos, Minas y Canteras (6,3%) y en Manufactura (0,9%). Es de destacar, la reducción del empleo en las actividades de Hidrocarburos, Minas y Canteras y Manufactura, particularmente ésta última, en el contexto de la recuperación económica experimentada por estos sectores durante el año 2000.
El crecimiento del empleo en el sector no transable se manifestó en la Construcción (11,3%); Comercio, Restaurantes y Hoteles (2,0%); y Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones (0,6%).
La disminución evidenciada en el desempleo responde al comportamiento favorable de la coyuntura económica. En particular, el descenso en el desempleo se manifestó en los segmentos de la población más sensibles a las condiciones económicas, a saber: la población femenina, cuya tasa de desempleo descendió de 16,1% en 1999 a 14,4% en 2000; y los jóvenes con edades comprendidas entre 15 y 24 años, grupo en el cual se redujo la tasa de desocupación de 25,7% a 24,3%.
14.2. Mercado laboral año 2001
Según cifras suministradas por el Instituto Nacional de Estadística (INE), el mercado de trabajo experimentó un comportamiento favorable que se manifestó en la disminución de la tasa de desocupación de 13,2%, en el segundo semestre de 2000, a 12,8% en el año 2001.
El ascenso del empleo se materializó, con mayor intensidad, en el sector formal (15,1%) con relación al informal (1,8%). La tasa de formalidad se ubicó en 50,1%, superando los niveles registrados en los años 1999 y 2000 (47,6% y 47,0% respectivamente), cuando se observaron los menores niveles de empleo en el sector moderno de la economía desde 1967. El incremento de la ocupación formal, así como la disminución de la informalidad, es el resultado, entre otros factores, del crecimiento del Producto Interno Bruto no petrolero por dos años consecutivos, dada la influencia que ejerce el crecimiento económico sostenido en cada uno de los segmentos de la demanda laboral.
En relación con la ocupación según ramas de actividad económica, destaca el sustancial aumento del empleo en las actividades no transables (10,6%), frente al casi estancamiento del empleo transable (0,6%).
Las actividades no transables que experimentaron los mayores aumentos de empleo fueron: Comercio, Restaurantes y Hoteles (10,0%); Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones (11,3%) y Servicios Comunales, Sociales y Personales (11,8%). El ligero ascenso de la mano de obra transable estuvo explicado por el empleo de la Industria Manufacturera (2,6%), puesto que la ocupación dedicada a las Actividades Agrícolas, Pecuarias y Caza y a la Explotación de Hidrocarburos, Minas y Canteras se redujo en 1,7% y 1,5%, respectivamente.
Un hecho importante a destacar en el año 2001 es la recuperación del coeficiente inversión bruta fija total/ PIB, lo cual está indicando una mayor calidad de los empleos generados y que tiene su concreción en el significativo aumento del empleo formal.
La desocupación, por su parte, se redujo en casi todos los grupos por edad, con particular énfasis en el grupo correspondiente a las edades comprendidas entre 15 y 24 años, el cual posee, junto con la población femenina, la tasa de desocupación más elevada (22,6%).
14.3. Mercado laboral año 2002
Durante 2002, y según información del Instituto Nacional de Estadísticas (INE), el mercado laboral se caracterizó por un importante crecimiento de la oferta de trabajo; una aceleración de la tasa de desempleo; una mayor tasa de informalidad; una nueva caída de la productividad media por trabajador; y, por consiguiente, una profundización en el deterioro de los salarios reales.
La oferta de trabajo, medida a través de la Población Económicamente Activa (PEA), entre el segundo semestre de 2001 y el segundo de 2002, aumentó 5,1%.
El bajo e inestable crecimiento económico de los últimos años, ha impedido absorber esta considerable incorporación de mano de obra a la oferta de trabajo. Por lo que respecta al año 2002, durante el segundo semestre, el empleo creció levemente 1,0% y se canalizó en su totalidad al segmento informal, toda vez que el empleo formal descendió 1,9%, todo ello en comparación con el segundo semestre de 2001. De modo que el relativo estancamiento del empleo formal junto con el crecimiento continuo de la mano de obra ha provocado no sólo un aumento en el desempleo, sino también un deterioro de la calidad de los empleos generados, por la vía de aumentos en la informalidad.
Así, para el segundo semestre de 2002 la tasa de desempleo se ubicó en 16,2%, 3,4 puntos porcentuales más que la observada en el segundo semestre de 2001.
A este respecto, el desempleo en la construcción se elevó al 27,6%; en el sector financiero y de los bienes inmuebles alcanzó 16,2%; en la industria manufacturera pasó a 15,1%; en tanto que en el sector del comercio y de los restaurantes y hoteles pasó a ser del 14,3%.
El desempleo afectó de manera desigual a los distintos grupos poblacionales. Las tasas de paro femenina y juveniles (personas con edades comprendidas entre 15 y 24 años) son regularmente las más elevadas y altamente sensibles al ciclo económico. En el segundo semestre de 2002 alcanzaron niveles de 18,8% y 28,2%, respectivamente; e igualmente se aceleraron 4,2 puntos porcentuales y 5,6 puntos porcentuales, en cada caso, en comparación con el segundo semestre de 2001.
Por lo que respecta al segmento informal, su comportamiento es “anticíclico”, es decir, aumenta cuando el producto no petrolero cae o se desacelera, y viceversa.
- Mercado laboral año 2003
Según el Instituto Nacional de Estadística (INE), si comparamos el segundo semestre del año 2003 en comparación con igual período del año 2002, el mercado laboral se caracterizó por un crecimiento de la oferta de trabajo mayor que el registrado por la demanda. Este exceso de oferta conjuntamente con la caída del empleo formal, propiciaron un deterioro cuantitativo y cualitativo del mercado laboral.
Si unimos la situación del mercado laboral junto con el desfavorable comportamiento de la actividad económica y de la situación inflacionaria que existía en ese momento, todo ello se traduce en factores que deterioraron la productividad media y originaron una menor contracción de los salarios reales con respecto a 2002.
La oferta de trabajo medida por la población económicamente activa (PEA) creció en 2,9%, entre el segundo semestre de 2003 y segundo de 2002. El menor aumento de la población activa se explica por la incorporación de 117.101 estudiantes a la población inactiva y, en segundo término, por la desincorporación de 75.539 mujeres representadas en la categoría de los quehaceres del hogar. Esto sugiere menores ingresos de los hogares ante la persistencia de altas tasas de desempleo y crecimiento de la informalidad.
La marcha de la economía durante la última década, caracterizada por bajas tasas de crecimiento en el sector no petrolero, ha mermado la capacidad del aparato productivo para absorber nuevos empleos en el sector formal ante un crecimiento de la oferta de trabajo. Esto se evidencia en la profundización del deterioro cualitativo del mercado laboral y en el crecimiento que registra el sector informal, al absorber el 71,4% del aumento de la fuerza de trabajo, mientras que el sector formal redujo el número de ocupados en 31.226 puestos de trabajo respecto a 2002. Como resultado de esta situación, el sector informal aumentó su participación a 52,7%, en detrimento del sector formal (47,3%).
El sector informal, presentó un incremento del empleo en todas las actividades con excepción del sector construcción. Por grupos de edad, si bien la población con mayor porcentaje de desempleo es la comprendida entre 15 y 24 años de edad (28,0%), fue la población entre 25 y 44 años de edad la que registró el mayor incremento de desocupados (94.871) al pasar de 13,9% a 15,0%.
Por otro lado y dada la situación recesiva de la actividad económica en el año 2003, las remuneraciones nominales medidas por el índice de remuneraciones al empleo (IRE) calculado por el BCV, mostraron contracciones en términos anualizados para los primeros tres trimestres y, es a partir del cuarto trimestre cuando evidencian signos de recuperación en respuesta tanto al mejor desarrollo de la actividad económica ocurrida durante ese período como al aumento del salario mínimo otorgado en octubre correspondiente a la segunda fracción contemplada por decisión del Ejecutivo para el año 2003.
14.5. Mercado laboral año 2004
La mejoría de la economía venezolana permitió que el mercado de trabajo mostrara signos de recuperación, tanto en el crecimiento de la tasa de empleo como en la tasa de formalidad. La reactivación de la economía estuvo acompañada por un incremento en la productividad media del trabajador de 12,4%, lo cual contribuyó a la recuperación de los salarios reales.
De acuerdo con las cifras del Instituto Nacional de Estadística (INE) la población en edad de trabajar (15 años y más) creció en 464.738 personas entre el segundo semestre de 2004 e igual período de 2003, lo que representa un incremento de 2,7%. Sin embargo, el incremento de la población económicamente activa alcanzó sólo 105.363 personas (0,9%), lo cual nos sugiere una caída en la tasa de actividad, la cual está asociada básicamente al incremento de la tasa de escolaridad, como consecuencia de la adopción de programas sociales de tipo educativo y de la mejoría en las condiciones económicas de los hogares.
La recuperación de la economía en el año 2004 dio lugar a un crecimiento de la demanda laboral que excedió el crecimiento experimentado por la oferta, lo que hizo posible que el empleo creciera en 438.741 personas (4,4%). De esta manera la tasa de desempleo se ubicó en 13,9% al cierre del segundo semestre de 2004, por debajo del 16,8% observado al cierre de 2003. Del total de nuevos empleados, el 76,0% corresponde a personas que abandonaron la categoría de desocupados.
La situación económica experimentada durante el año y la ampliación del tamaño del sector público permitieron la creación de nuevas plazas de trabajos formales, que hizo crecer en 4,1% la tasa de ocupación formal, con lo cual este sector pasó a tener el mayor peso dentro de la población ocupada, al ubicarse en 51,4%.
Al observar las diferentes ramas de actividad económica se aprecia una reducción generalizada en las tasas de desempleo para cada una de ellas con respecto al segundo semestre del año anterior. Sin embargo el sector construcción, a pesar de la gran recuperación registrada a lo largo del año, continúa exhibiendo la mayor tasa de desempleo (23,6%).
El salario real medido a través del índice de remuneraciones, después de haber caído un 35,7% durante los dos últimos años, registró un leve incremento de 0,2%, asociado fundamentalmente a la recuperación de los salarios en el sector público (13,1%). Contrariamente, los salarios reales en el sector privado registraron una disminución de 3,9%, que contrasta con el incremento observado en el producto medio por trabajador en ese sector (15,8%). Se puede decir que existen tres elementos que inciden negativamente sobre la recuperación de los salarios reales: la existencia de elevados niveles de desempleo que resta capacidad de negociación a los trabajadores y que permite la recuperación de la tasa de retorno del capital; el costo implícito de la inamovilidad laboral sobre la formación de salarios y la menor capacidad de los trabajadores para defenderse de la volatilidad generada por los choques externos.
14.6. Mercado laboral año 2005
La situación económica del año 2005 permitió una evolución favorable del mercado de trabajo al mostrar una disminución de la tasa de desempleo y un aumento en la tasa de ocupación formal.
Según cifras del Instituto Nacional de Estadísticas (INE), para el segundo semestre de 2005 la población en edad de trabajar (15 años y más) aumentó en 505.389 personas, lo que representa un crecimiento de 2,8% en comparación con el mismo período de 2004. Por su parte, la población económicamente activa registró una disminución lo que se tradujo en una caída de la tasa de actividad, que pasó de 68,2% en 2004 a 66,3% en 2005. Este resultado se debió fundamentalmente a la implementación de programas sociales de tipo educativo por parte del Gobierno nacional, así como a las mejores condiciones económicas en los hogares de menores ingresos.
El aumento de la población ocupada en 293.656 personas (2,8%), junto con la reducción de la población económicamente activa fue la principal causa de la disminución de la tasa de desocupación que se ubicó al cierre del segundo semestre en 11,4%. En este aumento de la población ocupada destaca la creación de 323.892 nuevos empleos formales, lo que permitió que por segundo año consecutivo aumentara la participación de dicho sector (52,7%).
Al analizar el comportamiento del empleo por sectores institucionales, cabe resaltar la generación por parte del sector privado de 222.501 nuevos empleos, lo que equivale al 75,8% del total de empleos creados en el año. Por su parte, el sector público empleó a 71.155 personas, con lo cual su participación en el total de la población ocupada ascendió a 15,9% (1.702.905 personas), mientras que la del sector privado se situó en 84,1% (9.008.363 personas).
En el empleo por actividades económicas destaca una disminución de la tasa de desocupación en todas las ramas de la economía, con excepción de aquellas actividades no bien especificadas así como de la explotación de hidrocarburos, minas y canteras.
En materia salarial es importante destacar que el aumento del salario mínimo, vigente a partir del 1° de mayo de 2005, lo cual representó un incremento de 10,3% en términos reales, al comparar el mes de diciembre con igual período del año pasado.
El salario real registró un incremento de 2,7%, por el aumento de 9,2% en los salarios del sector público y por el incremento de 0,2% en los correspondientes al sector privado.
Finalmente, es importante señalar que la sostenibilidad de las mejoras observadas en la tasa de desempleo y en el nivel de formalidad dependerá de la capacidad que tenga la actividad económica interna para dar respuesta a nuevos impulsos de demanda como los que se han observado en los últimos años.
- INFLACION
15.1. Precios año 2000
La inflación, medida a través de la variación interanual del Índice de Precios al Consumidor para el Área Metropolitana de Caracas (IPC), experimentó una desaceleración por cuarto año consecutivo, lográndose su reducción desde 23,57% en 1999, hasta 16,21% en el 2000. Con este resultado, el nivel de inflación se presenta como el más bajo alcanzado desde 1986.
Fuente BCV.
Elaboración propia
Además de esta desaceleración del crecimiento de los precios, hay que destacar que el IPC en 2000 se sitúa por debajo del rango establecido como meta por las autoridades económicas (entre 15,0% y 17,0%). El sistema de bandas cambiarias provocó un anclaje cambiario que, unido a las favorables condiciones del mercado de petróleo, fue un elemento decisivo para que se continuara logrando la convergencia con los principales socios comerciales.
A diferencia de lo ocurrido durante 1999, la reducción de la inflación en el año 2000 se produjo en un contexto de reactivación del gasto interno. Este impulso de la demanda agregada no se tradujo en presiones al alza de los precios debido a la combinación de dos elementos. Por un lado, el nivel de utilización de los recursos productivos era muy bajo, lo que, tras el periodo de recesión económica anterior, moderó el crecimiento de los factores productivos.
Por otro lado, se produjo un encarecimiento relativo de los bienes nacionales con respecto a los importados, por lo que se produjo una reasignación del gasto hacia estos últimos, contribuyendo a la desaceleración del crecimiento de los precios que se venía comentando.
Una medida más apropiada de la evolución tendencial de la inflación se obtiene al depurar la canasta del IPC de aquellos bienes y servicios cuyos precios evidencian una mayor volatilidad, sea por la presencia de factores estacionales, sea por su comportamiento errático. Así, al excluir de la canasta del IPC a los rubricas agrícolas y a los servicios administrados, los cuales presentaron las menores y mayores variaciones de precios, respectivamente, se observa una mayor desaceleración en la variación de este indicador alternativo de la inflación respecto a la variación del IPC general.
Esto es, mientras que la variación del IPC general presentó una disminución de 6,6 puntos porcentuales durante el 2000, la caída de la inflación excluyendo a los bienes y a los servicios mencionados fue de 8,8 puntos porcentuales.
Durante el año 2000, y a diferencia de lo ocurrido en 1999, se observó un comportamiento opuesto entre el IPC, por un lado, y los índices de precios al productor (IPP) y al mayor (IPM), por el otro. En efecto, mientras que las variaciones del IPC continuaron mostrando una tendencia descendente, los restantes índices evidenciaron un mayor incremento.
En consecuencia, la aceleración observada en las variaciones de precios a nivel del productor y del mayorista de hecho presionó sobre el comportamiento de los precios de los bienes de consumo final.
15.2. Precios año 2001
En 2001, la inflación, medida por la variación interanual del Índice de Precios al Consumidor del Área Metropolitana de Caracas (IPC), se situó en 12,5%, nivel inferior en 3,7 puntos porcentuales al registrado en el 2000. Al igual que en el año anterior, la inflación presentó una desaceleración generalizada durante todo el año.
Se produjo, sin embargo, cierta aceleración en los precios de los bienes atribuible exclusivamente, a un mayor incremento en los precios de los bienes agrícolas, pesqueros y agroindustriales, ya que los precios de los bienes manufacturados no vinculados al sector agrícola continuaron registrando una desaceleración. Algunos problemas de oferta, derivados de una prolongada sequía y de restricción en las importaciones de ciertos insumos y bienes de consumo final de origen agropecuario por medidas sanitarias, impulsaron parte del mencionado repunte de precios en los productos agroalimentarios.
Sin embargo, si se evalúa la inflación a través de lo que suele denominarse núcleo inflacionario1, se observa que la meta inflacionaria anunciada por las autoridades fue lograda con holgura.
Desde la instauración del sistema de bandas cambiarias, la reducción del nivel de inflación ha estado acompañada por un importante cambio de precios relativos que ha abaratado los bienes y, dentro de éstos, a los de origen importado. Este hecho propició una reasignación de la oferta global de bienes no petroleros a favor las importaciones.
Durante el año 2001, y a diferencia de lo observado en el año anterior, los Índices de Precios al Mayor (IPM) y al Productor (IPP) presentaron un menor crecimiento.
15.3. Precios año 2002
Al cierre de 2002, la inflación interanual, medida a través de la variación del Índice de precios al consumidor para el área metropolitana de Caracas (IPC), mostró un incremento de 22,4%, superior a la inflación observada durante 2001 (12,5%). Además de ser más intensa, la inflación fue también más generalizada. El promedio del Índice de difusión (56,7%) superó en 24,2 puntos porcentuales al valor de dicho indicador el año previo (32,5%).
El proceso de desaceleración de la inflación durante la mayor parte del período 1996-2000, sufrió un estancamiento durante 2001 y se revirtió en el año 2002.
Este cambio en la trayectoria seguida por los precios se explica, entre otros factores, por la depreciación cambiaria, la cual actuó sobre el nivel de inflación de dos formas: i) de manera directa influyó en el establecimiento de los precios de los bienes y de los servicios;
ii) de forma indirecta, intervino en las expectativas de inflación de los agentes económicos. Por otro lado, el ambiente de inestabilidad y la debilidad mostrada por las finanzas públicas, afectaron directamente las expectativas de inflación de los agentes económicos.
En la mayor parte del año las expectativas inflacionarias se colocaron por encima de la inflación que se observaba a nivel intermensual. Podía esperarse, por tanto, que tales expectativas se ajustaran y convergieran hacia la baja.
Sin embargo esto no ocurrió debido probablemente a la asincronía entre las medidas de política monetaria y de política fiscal así como a las perspectivas de una espiral depreciación inflación que introdujeron rigideces en los pronósticos inflacionarios de los agentes económicos. Todo esto impidió la mencionada convergencia de las expectativas a una inflación menos intensa.
15.4. Precios año 2003
En 2003, la tasa de inflación medida por el índice de precios al consumidor (IPC), alcanzó 31,1%, superior a la del año previo (22,4%). El comportamiento de los precios durante 2003, se explica, principalmente, por el choque negativo de oferta asociado con: i) los problemas de abastecimiento debido a las restricciones a la importación de insumos y bienes terminados, al desprovisionamiento de productos como consecuencia del esquema de control de precios; y ii) los ajustes del tipo de cambio en el mercado paralelo. Es además en 2003 cuando se adopta el nuevo sistema cambiario de Régimen Administrativo de Divisas que consistía en la libre flotación y plena convertibilidad, lo cual provocó un clima de inseguridad inicial entre los agentes económicos.
Del análisis anterior se desprende que los elementos que marcaron la senda inflacionaria provinieron, principalmente, del lado de la oferta. En este sentido, la mayor incidencia relativa del choque de oferta se evidencia cuando se analiza la inflación a través del núcleo inflacionario, la cual registró un importante aumento interanual de 37,9% frente al 31,2% mostrado el año anterior.
Igual comportamiento registraron los precios de los bienes de origen importado, al incrementarse con respecto a los nacionales.
15.5. Precios año 2004
En el año 2004 la inflación medida a través del índice de precios al consumidor (IPC) del Área Metropolitana de Caracas se ubicó en 21,8%, cifra inferior a la observada el año anterior (31,1%). La desaceleración de la inflación estuvo acompañada por una disminución en el Indicador de Difusión, que cerró el año en 45,0% (51,0% en el año 2003).
El principal factor que contribuyó a atenuar la inflación fue el importante crecimiento de la oferta agregada (24,9%), el cual estuvo impulsado, entre otros, por la reducción de la capacidad ociosa de las empresas y por la fluidez en la entrega de divisas para la importación de bienes y servicios por parte de CADIVI. Estos elementos permitieron disminuir la ausencia y escasez de productos, y fomentar la competencia. De igual forma, la mencionada liquidación de divisas y la sólida posición de las reservas internacionales contribuyeron a disminuir las expectativas de devaluación de los agentes económicos.
Junto con la relativa efectividad del control de precios, la convergencia hacia la baja en las expectativas inflacionarias observada de manera continua desde el mes de marzo, contribuyeron a contrarrestar las presiones inflacionarias.
Entre los factores aceleradores destacaron la devaluación de la paridad cambiaria oficial, los ajustes en los precios y tarifas de suministro de bienes y servicios controlados, y el incremento de los salarios. Sin embargo, es importante resaltar que el mayor dinamismo observado en la demanda agregada durante este año, no se tradujo en presiones inflacionarias importantes para la economía, pues ésta operó por debajo de su nivel tendencial.
La tendencia a la desaceleración de la inflación se hace más evidente al observar la trayectoria del núcleo inflacionario, cuya desaceleración superó a la registrada por el IPC.
- Precios año 2005
En 2005 se mantuvo la tendencia a la desaceleración de la inflación iniciada en el segundo semestre de 2003, al ubicarse al cierre del año en 16,0%. Esta variación fue de 5,8 pp por debajo de la registrada en 2004. El comportamiento de los precios estuvo acompañado por una caída en el indicador de difusión.
Las presiones inflacionarias generadas por el importante incremento de la demanda agregada interna estuvieron, en parte, contrarrestadas por la respuesta de la oferta en términos de una mayor producción interna y un mayor volumen de importaciones. Esto fue posible dada la existencia de capacidad productiva disponible en la economía y la flexibilización de la restricción externa.
La presencia de elementos favorables en el entorno internacional, además de permitir el financiamiento del creciente volumen de importaciones, que contribuyó a un mayor abastecimiento del mercado doméstico y una mayor competencia para los bienes nacionales, propició el fortalecimiento de la posición externa de la economía y, por lo tanto, una significativa corrección a la baja de las expectativas de inflación para el año.
Igualmente, contribuyeron a este resultado las operaciones de regulación de la liquidez monetaria realizadas por el BCV, con el objetivo de moderar las presiones asociadas con la expansión de la oferta monetaria.
Es importante señalar que la tendencia a la desaceleración de la inflación estaría favorecida en el largo plazo por la generación de nuevas capacidades productivas derivadas del crecimiento de la inversión y por ganancias de productividad.
Al analizar la evolución de la inflación subyacente medida a través del núcleo inflacionario se aprecia además una desaceleración mayor que en el IPC, al situarse en 14,6%, menor en 6,5 pp a la registrada en 2004 (21,1%), lo cual indica, junto con lo expuesto anteriormente, que esta tendencia de desaceleración fue generalizada y no simplemente puntual.
- ANALISIS MERCADO DE DINERO Y DIVISAS
De igual forma analizamos este mercado a través de las tres fases diferenciadas en el presente informe:
1º. Período 2000-2001: crecimiento.
2º. Período 2002-2003: recesión.
3º. Período 2004-2005: expansión.
16.1. Período 2000-2001: crecimiento.
Esta etapa de crecimiento económico convive con una disminución de las exportaciones de petróleo motivada por los bajos precios del crudo en el mercado internacional. Esto hace que la oferta de dólares disminuya, desplazado la curva hacia la izquierda; a la vez que la demanda de dólares aumentaba (desplazamiento hacia la derecha) debido al incremento de las importaciones motivada por el crecimiento económico del país.
En este periodo la política cambiaria tiene como principal objetivo controlar la inflación y estabilizar el tipo de cambio en un marco económico favorable.
Para ello se pone en práctica una política monetaria expansiva moderada durante del año 2000. No obstante, la política vuelve a ser expansiva en el primer semestre del 2001. En el segundo semestre de este año, y debido a la coyuntura internacional con los atentados del 11-S, la política monetaria sufre altibajos. En términos generales puede hablarse de una política monetaria expansiva en todo el periodo (desplazamiento hacia la derecha), con intentos de contención por parte del BCV. Por otro lado, la demanda transaccional de dinero aumenta debido al crecimiento económico (desplazamiento hacia la derecha). Ambos comportamientos de oferta y de manda de dinero provocan una subida de los tipos a finales del año 2001.
16.2. Período 2002-2003: recesión.
En este período se abandona el sistema de bandas cambiarias y se adopta la libre fluctuación del tipo de cambio nominal, con el objetivo de contener la pérdida de reservas internacionales. A su vez, la política cambiaria se enfoca a hacia el control de la inflación. EL principal reto de este periodo es hacer de la política monetaria un instrumento para el control de la inflación.
La inestabilidad política y del mercado del petróleo, aunque con precios al alza, hace que la inversión extranjera directa disminuya sensiblemente, reduciéndose así la oferta de dólares (desplazamiento de la curva de oferta de dólares hacia la izquierda) y aumentando la salida de capitales (desplazamiento hacia la derecha la curva de demanda de dólares). Esto produce fuertes devaluaciones, lo que motiva el cambio de sistemas de cambio, como se comentó anteriormente.
En este periodo, se aplica una política monetaria neta expansiva (desplazamiento hacia la derecha), aunque existen intentos de propiciar una política restrictiva. Esto unido a la disminución de la demanda transaccional de dinero (desplazamiento hacia la izquierda), debido a la crisis interna del país; propicia una fuerte reducción de los tipos de interés.
16.3. Período 2004-2005: crecimiento.
La recuperación económica lleva consigo un aumento de la oferta de dólares (desplazamiento hacia la derecha) y un aumento de las importaciones (desplazamiento hacia la derecha de la demanda de dólares), produciéndose una depreciación del tipo de cambio, ya con el nuevo sistemas de cambio establecido.
Con respecto al mercado monetario, se aplica una política monetaria expansiva (desplazamiento hacia la derecha de la oferta monetaria), aunque de carecer más moderado en el año 2005; a la vez que crece la demanda transaccional de dinero (desplazamiento hacia la derecha de la demanda monetaria), produciéndose una bajada de los tipos de interés.
E. PROYECCIONES
- FUTUROS ESCENARIOS Y CONCLUSIONES.
La evolución económica de la economía venezolana se verá muy condicionada por la coyuntura política que tenga lugar en los próximos años. Desde un ejercicio de política ficción, y bajo la consideración de los actuales circunstancias políticas es de esperar que el gobierno venezolano tienda a consolidar un gobierno de autarquía basado en un totalitarismo de estado (fuertes políticas fiscales expansivas, nacionalizaciones y aislamiento internacional), en la evolución de los precios del petróleo y en políticas monetarias acomodaticias de la coyuntura política y del sector externo.
Las proyecciones económicas desarrolladas por distintas instituciones bancarias internacionales (ver anexo) y las realizadas por el grupo de análisis económico “The Economist”, apuntan que será a partir del 2008 cuando se produzca el inicio del estancamiento de la economía venezolana; estabilizando su crecimiento en torno al 3%; y con desequilibrios del 4,2% del déficit público.
Será a partir de este momento donde la economía venezolana entre en una dinámica de rendimientos marginales decrecientes caracterizado por fuertes devaluaciones, acompañadas con moderadas tasas de crecimiento y escaso control sobre la inflación.
18. ANEXOS
ANEXO OFERTA Y DEMANDA AGREGADA
19. BIBLIOGRAFIA
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Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) es una organización económica internacional, con sede en (). Creada como respuesta a la bajada del precio oficial del acordada unilateralmente por las grandes compañías distribuidoras en agosto de , sus fines son la unificación y coordinación de las políticas petroleras de los países miembros, con la defensa de sus intereses como naciones productoras. Los países consumidores consideran a la OPEP un cártel.
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Fedecámaras (acrónimo de Federación de Cámaras y Asociaciones de Comercio y Producción de Venezuela), es la principal patronal de , es decir, empresarios de todos los sectores económicos del país.
El Golpe de Estado del 11 de abril de 2002 fue un intento de derrocamiento contra el presidente .
Fue una o paro de carácter general e indefinido contra el gobierno de presidido por Hugo Chávez, promovido principalmente por la patronal y secundado por la directiva y trabajadores de la nómina mayor de PDVSA (PDVSA), los partidos de oposición aglutinados en la coalición , el (CTV), diversas organizaciones políticas como e incluso privados de prensa, radio y televisión. El paro se extendió desde diciembre de hasta febrero de , siendo una de las de mayor duración de la historia.
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La Organización Mundial del Comercio (OMC, en : Organisation Mondiale du Commerce, en : World Trade Organization, WTO) administra el (-General Agreement on Tariffs and Trade) producto de la (-), promueve la reducción de aranceles en las transacciones comerciales internacionales, monitorea las políticas comerciales domésticas de los países miembros y actúa como árbitro en sus disputas. Ocasionalmente provee apoyo técnico a organismos de promoción económica internacional y algunos programas de las (ONU).
El dumping es la práctica de comercio en la cual una empresa vende un producto en el extranjero a precio inferior al que se vendería en su propio mercado nacional.